Ya es primavera… en los mercados emergentes


Los mercados emergentes (tanto de renta variable como de bonos) lo han hecho bastante bien durante los últimos meses. Así lo aseguran en ING Investment Management tras el reciente comportamiento registrado por esta clase de activo. “Muchas de las malas noticias ya han sido descontadas por los mercados y, por lo tanto, un menor riesgo inmediato anima a los inversores a entrar en estos mercados de nuevo. Hemos cerrado la mayoría de nuestras infraponderaciones en emergentes, pero seguimos siendo cautos a medio y largo plazo”, explican en la entidad holandesa.

Según ING IM, muchas de las noticias negativas sobre los mercados emergentes ya han sido descontadas. “Después de más de un año de fuertes salidas, los mercados ya han descontado muchas de las noticias negativas. La creciente evidencia de estrés del sistema financiero chino y una agresiva intervención de Rusia en Ucrania son sin duda importantes noticias negativas pero no han sido capaces de arrastrar a las divisas emergentes. Esto sugiere que el riesgo a la baja de estas divisas es menor de lo que lo era antes”, explican desde la entidad.

“La semana pasada hablábamos sobre la resistencia de las divisas emergentes. A pesar de los comentarios de la presidenta de la Fed, Janet Yellen, y el aumento de las preocupaciones sobre el crecimiento de China y su sistema financiero, las divisas emergentes en general, se han apreciado desde la segunda mitad del mes de marzo”, señalan.

“Ya mencionábamos que una de las razones que explicaban la resistencia de los mercados emergentes era que las noticias sobre China eran ya tan malas que los mercados ya las habían interpretado como buenas: cada dato decepcionante era un paso hacia una respuesta política. Y en efecto, las autoridades chinas anunciaron una serie de medidas de estímulo, bastante parecidas al ‘mini stimulus pack’ que se anunció el año pasado. Las medidas incluyen el gasto acelerado en los proyectos ferroviarios y de vivienda pública y la desgravación fiscal extendida para las pequeñas empresas. Aunque la magnitud y la eficacia del estímulo no deben ser sobreestimados, debería ayudar a apuntalar el sentimiento hacia China y los mercados emergentes”.

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