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Y el fondo favorito de las AFP para invertir en China es...


El Fidelity China Focus Fund es el fondo favorito de las AFP chilenas para invertir en China. Al menos, este producto de Fidelity es la estrategia de renta variable china en la que más volumen de activos mantenían invertidos a cierre del primer trimestre. Según datos de Compass Group, este producto acumula casi 500 millones de dólares en activos de estos inversores institucionales, concretamente 486 millones de dólares. Se trata de un fondo con el sello de consistentes Funds People. Jing Ning es la responsable de la gestión de este fondo, cuyo proceso de inversión se define como una selección de valores bottom up que sigue la filosofía valor con un enfoque contrarian. Su misión fundamental, para la que cuenta con el apoyo de los analistas de Fidelity en la región (12 dedicados a China y Hong Kong y 38 en la región de Asia ex Japón) es la identificación del valor intrínseco en momentos extremos del mercado para mantener los valores a largo plazo.

En su aproximación al mercado chino, Ning considera que hay que tener en cuenta una serie de factores. A su juicio, es fundamental comprender el entorno macro pero por si sólo ese conocimiento no genera alfa. “Es un mercado muy centrado en el corto plazo. En el gobierno corporativo más que blancos o negros, hay muchos grises. Perseguir a toda costa el sueño del crecimiento chino puede terminar mal. Los cambios de sentimiento en el mercado son súbitos y abruptos”, afirma el responsable de la estrategia. En base a estos principios la gestora construye una cartera formada por 70-100 valores en el que puede haber valores de Hong Kong y China, así como acciones A o valores chinos que coticen en otros mercados. El fondo tiene un tracking error objetivo de entre un 7% y un 10% respecto a su índice de referencia, el MSCI China.

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