Nicolas Walewski, fundador de Alken Funds, valora positivamente el cambio de presidencia en el Banco Central Europeo hasta el punto de pensar que "es el mejor cambio positivo" que ha sucedido en los mercados en las últimas semanas. La sustitución de Jean-Claude Trichet por Mario Draghi ha traído consigo, según Walewski, una “sucesión de iniciativas positivas” que reflejan una visión más pragmática de la crisis europea.
Entre ellas, la bajada de los tipos de interés, el debilitamiento del euro a niveles más realistas y, algo que cree más notable, la operación “Long Term Refinancing Operation”, con una inyección de 489.000 millones de euros a los bancos europeos.
De cara a 2012, Walewski es cauteloso con bancos y utilities pero ve un gran gap de valoración entre las firmas de gran capitalización y defensivas y otras algo más cíclicas pero de calidad en términos de poder a la hora de establecer precios, modelo de gestión y negocio. “Algunas cotizan a niveles similares a aquellas vistas en el suelo de la crisis hace tres años”, afirma. El experto no ve que esta huida hacia las defensivas esté justificada, sobre todo con la mejora de los datos de PMI, mayores a los de la crisis de 2008.
