Vontobel realizó, en un primer momento, su expansión en Europa hacia Italia, Alemania y Austria, por la cercanía a Suiza. También está presente en los países nórdicos por el gran negocio institucional y de fondos de pensiones. Hace tres años decidieron instalarse en España, desde donde llevan Iberia y Latinoamérica. “Es importante estar en Latinoamérica por el crecimiento de sus activos. Además, se observa una necesidad de productos más sofisticados en la zona”, explica Zeno Staub, máximo responsable de Vontobel Asset Management. Y es que fuera de Europa, Asia y Latinoamérica han sido sus principales objetivo debido a que los clientes invierten en productos más sofisticados.
En el caso de Asia, su filial Harcourt se instaló en 2002. El mercado ofrece una gran diversidad. Por un lado, Japón y Australia resultan atractivos por su negocio institucional. Otros países de interés para ellos son Corea, Singapur, Taiwan y Hong Kong. Mientras, preparan su desembarco en China Continental. A la hora de crecer en Asia y Latinoamérica, los fondos en activos emergentes, materias primas y gestión activa de renta fija concentran la mayor parte de la oferta. “El inversor europeo se conforma con tipos al 2%, pero en los mercados emergentes no sucede lo mismo y se demanda innovación a la hora de gestionar la renta fija”, explica Zeno Staub.
Si para numerosas gestoras de fondos de inversión tradicionales, Asia se ha convertido en la gran referencia para crecer, Zeno Staub cree que este mercado también resulta muy interesante para el negocio de los hedge funds, “tanto para la distribución como para la inversión”. “Por definición, en los mercados aún emergentes es más facil aprovecharse de las ineficiencias que en los mercados desarrollados. Esto puede ser aprovechado por los hedge funds”, señala. Pero, a la hora de desarrollar las estrategias, hay que tener presente los elevados costes de transacción, en países como India, la menor liquidez y las incertidumbres regulatorias que presentan numerosos países. Por eso, cree que se tiene que ser muy cuidadoso a la hora de desarrollar estrategias de hedge funds en emergentes. En su opinión, para entrar en estos mercados, la clave es que el país tenga un buen marco regulatorio.