Volatilidad de los precios moderada


A nivel global, el sector que mejor se ha comportado ha sido el de la energía; en Europa, el sector de telecomunicaciones y el industrial, y en USA, el sector de consumo discrecional, industrial y el de la energía. Por el contrario, los perjudicados a nivel global han sido los sectores financieros y de sanidad; en Europa, el de servicios públicos, y en USA, también el de servicios públicos y sanidad.

Por capitalización, las pequeñas compañías se han comportado mejor que las grandes en todas las regiones. Prácticamente no se ha notado diferencia entre los fondos de crecimiento y valor excepto en Japón.

El mercado de bonos convertibles ha seguido experimentando un fuerte impulso en septiembre, por lo que se espera que vayan a seguir proporcionando rendimientos ligados al comportamiento de la renta variable con una volatilidad más baja, los cuales se verán seguramente reforzados con nuevas emisiones desde ahora hasta finales de año. El mercado primario se abrió en septiembre y se espera un fuerte crecimiento en las próximas semanas.

En cuanto a la deuda gubernamental, se ha producido un empinamiento de la curva tanto a dos años como a diez años en septiembre. Los fondos de bonos gubernamentales europeos más agresivos siguen estando sobreponderados a bonos griegos e italianos mientras que están infraponderados a Alemania y Francia. Los bonos ligados a la infl ación batieron el comportamiento del resto de los bonos durante septiembre en todas las regiones exceptuando la Allfunds Bank Rankings people ¿Cómo se calcula el ranking? zona euro y Canadá. En septiembre los índices de commodities obtuvieron una rentabilidad plana o moderadamente positiva dependiendo del índice observado. Las materias primas que mejor se han comportado han sido la plata, el gas natural, el cacao, el maíz y el oro; las que peor, el trigo, la soja y el níquel.

Los metales básicos han caído debido a la preocupación existente por la ralentización de las importaciones chinas y tras una gran apreciación durante la mayor parte de 2009 que ha liderado el rally en materias primas. También ha sido un mes negativo para el dólar que se ha depreciado tanto frente al euro como frente al yen.

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