Vision Advisors se adapta a la LUF y estudia lanzar un nuevo fondo de inversión de deuda a principios del 2015


Vision Advisors se constituyó a mediados del año pasado como Administradora de Fondos de Inversión. Figura que la normativa anterior a la Ley Única de Fondos (LUF) aprobada en mayo de este año, especificaba para aquellas entidades que querían gestionar fondos de inversión. Sin embargo, y tomando en cuenta las exigencias de la nueva ley, Vision Advisors decidió modificar su razón social (entre otras modificaciones) pero mantener su estrategia intacta. Es decir, aunque la LUF ofrece a las entidades la posibilidad de gestionar fondos mutuos, entre otros, Vision Advisors AGF mantendrá su enfoque en los fondos de inversión.

Así las cosas, Beatriz Delgado Fonfach, Head of Institutional Development de Vision Advisors AGF, comenta que por ahora no tienen pensado desarrollar otras líneas de negocio que la LUF permite. "Es una posibilidad que se abre para el futuro, pero por ahora, seguiremos con los fondos de inversión". De hecho, la entidad ya indicaba en su memoria del 2013 que están estudiando estas posibilidades, pero que "sin duda, la implementación de los requerimientos establecidos por la mencionada Ley, así como, la 'capitalización' de sus potenciales beneficios, -tanto a nivel de la sociedad administradora propiamente como de los fondos que maneja-, será un importante desafío para este año 2014".

Delgado, por otra parte, sí adelantó que "estamos estudiando el lanzamiento de un nuevo fondo de deuda". Aunque todavía es temprano para conocer los detalles sobre la estrategia, Delgado comenta que su salida probablemente se lleve a cabo en el corto plazo, siendo a principios del año que viene la fecha más probable. Esto sin olvidar que la entidad todavía no han colocado cuotas de su segundo fondo, el Vision Advisors PAI,  lo cual probablemente se concretará una vez promulgada la ley de reforma tributaria, actualmente en trámite parlamentario.

Los fondos en cartera

Actualmente, Vision Advisors cuenta con dos fondos registrados en la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS). Uno de ellos inició operaciones en el 2011 bajo el nombre de Everest Fondo de Inversión. Sin embargo, con la entrada este año de Rogge Global Partners como gestora de cartera, el fondo cambió de nombre a Vision Rogge Deuda Global Fondo de Inversión. Éste registra un retorno en el año del 9,6%, y desde el inicio de la estrategia del 36% (de acuerdo a la ficha técnica del mes de agosto de este año). Tiene una destacada exposición a Brasil y Estados Unidos, con un 17,5% y un 11,7% de sus activos, respectivamente, seguidos por Rusia y Perú, con un 8% y un 7,7%, respectivamente. Con cerca de 13 millones de dólares bajo gestión, entre sus aportantes se encuentran José Hernan Ovalle Inversiones, Vision Advisors AGF, y las Corredoras de Bolsa de BTG Pactual y Valores Security.

Por otra parte, tiene aprobado desde octubre del año pasado, el reglamento interno de otro fondo de inversión, Vision Advisors PAI, cuyo nombre se debe a la asociación entre Vision Advisors y PAI Partners (enfocado a empresas europeas de mediano tamaño). El fondo fue creado con el objetivo de ofrecer una opción atractiva a los fondos de pensiones chilenos para que inviertan en private equity.

Actualmente, los fondos de deuda en Chile suponen en torno al 25% de la industria de fondos de inversión, lo que supone en torno a 2.500 millones de dólares, de acuerdo con la ACAFI (Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversión). Moneda Asset Management domina el segmento, con cerca del 69% de los recursos. Por su parte, las estrategias de private equity concentran un patrimonio de alrededor de los 700 millones de dólares, lo que representa un 7% de la industria de fondos de inversión. BTG Pactual Chile es el principal jugador en este segmento, con el 33,5% de los recursos.