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Vanguard elimina la comisión de transacciones de sus ETF y recrudece la guerra de precios


Vanguard, el tercer mayor proveedor de ETF por activos (después de iShares y State Street) conocido en la industria por sus bajos costes, acaba de anunciar que empezará a ofrecer comisiones gratuitas en las transacciones de sus productos, según ETFdb. Así, sus 46 ETF se podrán comprar y vender sin pagar ninguna comisión, una decisión que supone un capítulo más en la guerra de precios contra sus competidores, principalmente Fidelity Investments y Charles Schwab.

La firma también anunció que la mayoría de sus clientes de brokerage pagarán 2 o 7 dólares a la hora de operar con ETF de otras compañías, dependiendo del tamaño de las cuentas, frente a comisiones anteriores de entre 8 y 25 dólares. “Durante 25 años, Vanguard ha estado comprometida en reducir el coste de la inversión en fondos para nuestros clientes. Ahora, está expandiendo su compromiso low-cost a los ETF”, aseguró su consejero delegado, Bill McNabb. “La firma ofrece un amplio abanico de ETF con ratios de gasto que están entre las más bajas de toda la industria”, apostilla.

La decisión llega después de que dos de sus mayores competidores hayan desplegado sus opciones de comisiones gratis. Así, las transacciones con ETF de Charles Schwab pueden hacerse online de forma gratuita a través de una cuenta de la compañía y la firma cobra 8,95 dólares por el trading de otros productos, mientras iShares se asoció con Fidelity para eliminar los gastos de operaciones también online en 25 de sus productos, sin contar con que los clientes de Fidelity también consiguen operar gratuitamente con ONEQ, que replica el índice NASDAQ Composite, y que esta firma rebajó recientemente las comisiones en un 60%. Con todo, la oferta de Vanguard supera a la de sus competidores, pues sus clientes tienen acceso gratuito a 46 ETF a través de la plataforma de la compañía.

Tim Buckley, responsable del grupo para inversores minoristas, asegura que la reducción de comisiones no es incompatible con la política de animar a los clientes a invertir a largo plazo. “Es una tontería entrar y salir del mercado cada día y la propuesta está más dirigida a bajar los costes de las inversiones de largo plazo”, afirma, en declaraciones recogidas por Bloomberg.

La que más cuota de mercado gana

La reputación de Vanguard como proveedor low-cost ha permitido a la firma ganar cuota de mercado en los últimos meses, hasta alcanzar una cuota de entorno al 13%. Según la compañía, su ratio de gastos media es del 0,18%, frente a la media de la industria del 0,52%. A finales de abril, sus ETF contaban con activos bajo gestión de 108.800 millones de dólares, que supone un incremento del 115% en relación con su patrimonio del año anterior. En el mismo periodo, iShares y State Street vieron sus activos crecer en un 52% y 42% respectivamente.

Una de las más claras manifestaciones del atractivo que suponen los bajos costes de Vanguard es el crecimiento de su ETF de mercados emergentes, que replica el índice MSCI Emerging Markets: sus activos se han incrementado desde 6.600 millones de dólares en abril de 2009 hasta 24.400 millones a finales del mismo mes de 2010, convirtiéndolo en el quinto mayor ETF listado en el mercado estadounidense. El producto está ahora pisando los talones al ETF de iShares que replica el mismo índice pero con mayores comisiones, del 0,72% comparado con el 0,27% que ofrece Vanguard.

Secundar la guerra

Con todo, y pese a los pasos dados en EEUU, los expertos creen que es difícil que las gestoras europeas secunden la guerra de precios. “Tienen una estructura de costes muy rígida y no están preparadas para realizar acuerdo de cesión de comisiones a los brokers. Para poder hacerlo, han de tener muy buenos márgenes”, explican.

No obstante, los costes de trading no son los únicos que están dispuestos a subvencionar en aras de aumentar la cuota de mercado. En julio del año pasado, db x-traders, la división e fondos cotizados de Deutsche Bank, redujo al 0% la comisión e gestión de su ETF sobre el Euro Stoxx 50, logrando un incremento de patrimonio de 1.000 millones de euros desde entonces. Una medida que sirve de reclamo para el resto de la industria.

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