Valoraciones atractivas en Asia gracias a los beneficios empresariales


Pese al débil inicio del año, la buena tónica del mercado cobró fuerza en la zona de Asia Pacífico excluyendo Japón durante el mes de marzo y cerró el trimestre con resultados especialmente positivos. El repunte estuvo encabezado por los mercados de Tailandia e Indonesia, así como por los sectores de consumo discrecional, tecnología y financiero. A lo largo del mes hubo una ronda de medidas restrictivas que afectaron a los tipos de interés en determinadas economías (por ejemplo Malasia, Australia y la India), según las conclusiones mensuales del equipo de Invesco en HonKong. Para los próximos meses, consideran que el ritmo de la revisión de beneficios se ha ralentizado y que la mayoría de los mercados tiene actualmente unas valoraciones atractivas.

A escala sectorial, Invesco destaca que determinadas empresas industriales han anunciado beneficios mejores de lo previsto, dado que han sido capaces de reenfocar su estrategia, pasando de la exportación a concentrarse en el mercado interior, a fin de minimizar los daños de una caída de la demanda mundial. Las previsiones apuntan a que Asia ex Japón crecerá al 9,1% en 2010, con China y la India como principales impulsores de este crecimiento.

Los resultados de la revisión de la estrategia para el primer trimestre del año fueron mixtos. Por un lado, el posicionamiento activo en Tailandia y Corea, así como su sesgo por el crecimiento y hacia el consumo discrecional e industriales contribuyó positivamente en los resultados. Por otro lado, el equipo destaca por su contribución negativa a los resultados tanto la infraponderación de Malasia, los países del sudeste asiático (ASEAN), con la excepción de Singapur, como de los sectores de telecomunicaciones y servicios públicos.

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