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Valoración S&P500 - Earnings Q4 2014


La semana pasada terminábamos con Wal-Mart (WMT) la temporada de resultados empresariales correspondiente al Q4-2014.

En la siguiente imagen vemos el resumen de la situación a cierre del viernes pasado, donde ya habían reportado casi el 90% de las empresas del S&P500, con un 69% de ellas batiendo expectativas:

 

En la siguiente imagen vemos la situación de estimación de crecimiento por sector:

 

Estimación S&P500

Los beneficios por acción (EPS) en este cuarto quedan en los $26.56, bajando de forma importante con respecto al cuarto anterior ($29.60).

El dato anual estimado baja de los $114.51 a los $112.82

El P/E ratio actual se sitúa en los 18.59, lo que nos dejaría el "fail value" del S&P500 actual sobre los $2150

El dato de EPS estimado a cierre de año 2015 se sitúa en los $118.32, lo que nos dejaría el S&P500 a finales de año sobre los $2.250 (un 6% por encima de los niveles actuales).

Si tenemos en cuenta el ratio P/E medio histórico de 15, el valor justo actual del S&P500 estaría en los $1700 y en los $1775 para cierre de año.

Gráficamente, podemos ver a continuación los niveles para ambas estimaciones de P/E:

 

Conclusiones

Aunque un P/E ratio de 19 pueda parecer caro, históricamente hemos tenido periodos con ratios aún mayores. Personalmente, considero que el mercado americano aún tiene recorrido alcista. Será necesario ver la evolución del mercado a final de año, después de que la FED probablemente comience a subir tipos, pero de momento 2015 se mantiene Alcista.

Que pasen un buen resto de semana!!

 

@sergionozal

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