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Una estrategia para seleccionar las mejores empresas por dividendo


TRIBUNA de Thomas Meier, gestor del fondo MainFirst Global Dividend Stars. Comentario patrocinado por MainFirst AM.

A pesar de que los fundamentales son buenos, tenemos un entorno de mercado desafiante, debido a los tira y afloja entre EE.UU. y China en la guerra comercial, el escenario de bajos tipos de interés en Europa, el final del programa de compra de bonos del BCE, los riesgos geopolíticos y la subida de tipos de interés en la eurozona y los EE.UU. Además, la brecha de rentabilidad entre el S&P 500 y el DAX superó en 2018 el 20%.

Sin embrago, los pagos de dividendos en 2018 fueron más altos que nunca. Además, muchas empresas todavía muestran un potencial significativo para aumentar sus retribuciones a los accionistas.  

Para generar resultados atractivos para los inversores en este entorno, en el equipo de gestión del fondo MainFirst Global Dividend Stars utilizamos la “estrategia Barbell” para una cartera equilibrada, centrándonos en la alta calidad y la sostenibilidad de los dividendos. Bajo esta premisa, invertimos en dos tipos de compañías para tener un buen balance entre títulos defensivos y conservadores -que dan estabilidad- y títulos de pequeñas y medianas empresas -que tienen gran potencial de crecimiento, son líderes en nichos de mercado internacionales, y cuentan con sólidos balances y rentabilidad, así como un historial de gestión convincente-. Además, diversificamos por sectores, regiones y capitalización de mercado, centrándonos en las empresas infravaloradas, concentrando la cartera en unos 40 títulos.

El fondo no sigue un índice de referencia, sino que invierte globalmente en compañías seleccionadas sobre la base de un proceso de análisis en profundidad. En este sentido, a la hora de elegir los títulos no solo es importante fijarse en el monto del dividendo. Un criterio relevante que también tenemos en cuenta es la sostenibilidad de la retribución, es decir, si la compañía ha distribuido dividendos consistentemente y si se espera que continúe generando crecimiento de beneficios en el largo plazo.

Esto es lo que convirtió al MainFirst Global Dividend Stars en el mejor fondo de su categoría a finales de 2017 (Morningstar lo situó en el primer puesto entre los 489 fondos de la categoría Global Equity Income, denominados en EUR al 31 de diciembre de 2017).

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