UCITS IV: Luxemburgo ya está operativo


Luxemburgo fue el primer país en traspasar la Directiva UCITS IV a su legislación nacional. El 17 de diciembre del 2010, el Parlamento ratificó la ley y, desde entonces, el sector se ha preparado minuciosamente con el fin de permitir que la industria de los fondos pueda beneficiarse de las herramientas necesarias a la hora de comunicarse con los reguladores nacionales.

Me gustaría reseñar dos elementos operacionales particularmente importantes de la normativa ( www.cssf.lu). A partir de ahora, un fondo domiciliado en un país notificará al regulador nacional su deseo de distribuir en otro país. 

Así mismo, los fondos domiciliados en Luxemburgo y distribuidos en otros países miembros de la UE +2 notificarán al regulador local - la CSSF (Commission de Surveillance du Secteur Financier) - la autorización inicial de distribución. 

La CSSF comunicará al regulador nacional competente esta notificación ( en este caso, la CNMV si el fondo quiere distribuirse en España), donde la CNMV tendrá un plazo de 10 días para denegarla o solicitar más información. Pasados los diez días, el fondo obtiene automáticamente la autorización de distribución.  

Este aspecto legal se plasma en un sistema operativo que conlleva un volumen importante de comunicaciones entre los reguladores nacionales, ya que la carta de notificación es un conjunto de documentos que deberán ser tratados adecuadamente. 

Otro aspecto técnico resultante de la Directiva es la distribución de los KIID (Key Investor Information Document). La obligación de publicar los KIID, de tal manera que la información sea accesible y asequible a los inversores y a las contrapartidas de las gestoras, implica disponer de un sistema de distribución de datos que deje a las gestoras al margen de cualquier error. Si hasta ahora la mayoría de la gestoras ha suplido este aspecto de la distribución de datos con métodos puramente empíricos, con UCITS IV se pone de relieve la importancia  de manejar el riesgo en la distribución de la información. 

Luxemburgo ha desarrollado su plataforma de recabación y distribución de datos abarcando los 48.000 ISIN cotizados en la Bolsa de Luxemburgo, a los cuales se añade los 35.000 ISIN de los fondos domiciliados en Luxemburgo. 

La plataforma permite gestionar el envío en tiempo real de cualquier documento legal no solo incluyendo los KIID, sino también los folletos de inversión,  factsheets, y demás información.  

El envío puede ser en fomato xml con  uso de servidor ftp, así como adjuntando  ficheros xls en un e-mail. Estos últimos dan acceso directo al documento en formato pdf. Esta plataforma es hoy en día el proveedor  capaz de difundir en tiempo real cualquier información acerca de cualquier fondo domiciliado en Luxemburgo.

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