UBS registra en la CNMV su fondo de carry trade de divisas del G-10


UBS ha registrado en la CNMV la sicav irlandesa LSAM SF 1 PLC, de la que cuelga el fondo V10 Enhanced FX Carry Strategy, un producto UCITS III de carry trade de divisas del G10 que toma posiciones largas y cortas en una cesta de futuros de seis divisas y utiliza un filtro de volatilidad, como ya publicó Funds People.

V10 Enhanced FX Carry Strategy está basado en estrategias sobre divisas utilizadas hasta ahora en otros formatos y replica el comportamiento de UBS V10 Fund TR Index, una estrategia de carry trade que toma posiciones largas y cortas en futuros de una cesta de seis divisas a elegir entre las diez más líquidas del mercado según un modelo cuantitativo. Así, la mejora sobre la estrategia tradicional viene de la mano de un filtro de volatilidad que, en situaciones extremas, da la señal de alarma para dar la vuelta a las posiciones vigentes.

Utilizando como criterio los tipos de interés, un algoritmo matemático define el trío de divisas más rentable, para adoptar posiciones largas, y el menos atractivo, sobre el que se adquiere una exposición corta, dejando al margen las restantes. Sin embargo, este criterio queda invalidado si el modelo detecta una fuerte volatilidad, sintomática de un periodo crítico o de incertidumbres en el que el pánico impide el desarrollo normal de un mercado eficiente. De esta forma, evitan o minimizan las caídas en periodos volátiles. “Funcionamos igual que el resto de estrategias en periodos normales, pero en tiempos de crisis y pánico invertimos la cartera, lo que nos permite seguir ganando, y ése es precisamente nuestro diferencial”, asegura Amit Goyal, responsable de las estrategias de trading de UBS Investment Bank. Un punto fuerte teniendo en cuenta la facilidad de perder dinero en estrategias estándar de carry trade en situaciones de shock.

“Estas estrategias son ideales para diversificar portfolios debido a la baja correlación con otros activos como bonos, acciones o commodities”, asegura Goyal. Desde UBS recomiendan su inclusión tanto en carteras discrecionales como en fondos de fondos que buscan retorno absoluto o tienen un enfoque VaR.

Entrar en el fondo desde 1.000 euros

La liquidez del nuevo fondo es diaria. El valor inicial de una participación es de 100 euros y la inversión mínima es de 10 participaciones para el inversor minorista (1.000 euros) y 1.000 para el institucional (100.000 euros). Las comisiones ascienden al 2,25% para el primero y al 1,25% para el segundo.

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