Los últimos acontecimientos en el panorama europeo desencadenan situaciones de incertidumbre, vulnerabilidad y por tanto de volatilidad. Las próximas elecciones de Grecia o las divergencias del nuevo primer ministro francés, François Hollande, con Alemania son eventos que modifican tanto el curso de la historia como el de la economía. Cualquier cambio en la percepción de lo que pueda pasar es capaz de derrumbar todo, según explica Anna-Huong Nguyen, especialista de producto del equipo de Renta Fija de UBS Global AM.
Desafortunadamente, como señala Nguyen, las noticias negativas son las que tienen más peso en la balanza y eso hace sacudir a los mercados. Son los emergentes los que están tirando de la economía mundial en términos de crecimiento y Estados Unidos se está comportando mejor de lo esperado aunque por debajo de su tendencia histórica. Sin embargo, el crecimiento en la zona euro es muy desigual y se ve reflejado en los indicadores de sentimiento, que han vuelto a caer desde 2011.
España e Italia, como indican desde la firma suiza, tienen un problema delicado con la financiación de su deuda porque la compra de ésta ha disminuido por parte de los inversores internacionales. Con la situación de Grecia y el debate sobre su posible salida o no de la eurozona, es vital que los políticos estén preparados y que tomen las medidas adecuadas para impulsar el sector financiero. A juicio de Nguyen, todo se basa en una cuestión de confianza y el mercado irá en una dirección u otra según se desarrollen acontecimientos como los comicios electorales griegos.
Los criterios de inversión de UBS Global AM en renta fija pasan por la reducción del riesgo de duración dados los bajos niveles de rentabilidad. Para la gestora es crucial añadir bonos con grado de inversión, que mejorarían el potencial de rentabilidad de la cartera, sin olvidarse de la selección de títulos y de la importancia de la diversificación.
Entre los productos de renta fija que encajan en estos criterios están el UBS Short Term USD Corporates o el UBS USD Corporates. Nguyen opina que una alternativa interesante a la deuda pública y de bajo riesgo es el UBS EUR Covered Bonds Fund que tiene un periodo de suscripción abierta hasta el 22 de junio.
Este fondo invierte en emisiones de países de la zona euro con economías estables. Para tener mayor diversificación también se centra en emisiones de países nórdicos, Suiza y el Reino Unido. Además, el fondo cubre el riesgo de tipo de cambio contra el euro.
