UBS AM: "Pasarán años hasta el que el mercado de la vivienda de EEUU se recupere"


El mercado inmobiliario de Estados Unidos empieza a ver la luz. Cinco años después de que diera origen a la crisis económica y financiera mundial, los precios de la viviendas empiezan a mostrar una gradual subida. Así lo reconocen los expertos de UBS Global Asset Management, que, sin embargo, creen que quedan varios años hasta que llegue a estar totalmente sano.

Joshua McCallum, economista senior de Renta Fija de UBS AM, y Gianluca Moretti, economista de Renta Fija de UBS AM, explican que el viento en contra sigue siendo fuerte, ya que todavía queda un stock gigante de viviendas sin vender que está en manos de bancos y prestamistas (lo se conoce como inventario en la sombra) y que no se reducirá a un ritmo muy elevado porque estas entidades no quieren sacarlo todo a la vez para que no se desplomen los precios.

Ante esta coyuntura, “es improbable que los precios bajen, pero también lo es que suban”, dicen los expertos, que inciden en que “los bancos mantendrán las propiedades durante un largo periodo de tiempo”.

A favor de la evolución del mercado inmobiliario está el hecho de que no sólo han bajado los precios de las casas sino también los tipos de interés de las hipotecas. Eso ha provocado que la ratio de acceso a la compra de vivienda (comparando el coste de la hipoteca con los ingresos medios de una familia) se haya situado en el mejor nivel desde, al menos, 1986 (cuando se empezó a medir este índice).

Eso no quiere decir, resaltan McCallum y Moretti, que haya más hogares con capacidad de  acceder a la vivienda, ya que al tiempo los bancos han endurecido las condiciones para financiar estas compras y exigen de entrada unas cantidades que muchas familias no pueden conseguir.

Los expertos de UBS resumen la situación al asegurar que “el mercado de la vivienda está haciendo el primer intento de salir de la sombra de la crisis, pero llevará muchos años antes de que vuelva a ver la luz”. 

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