La última propuesta en renta variable de Popular Gestión aúna su “expertise” con la visión generalizada de que, en el futuro, el crecimiento mundial vendrá de la mano de los países emergentes. Así, partiendo de la base de que la experiencia del equipo de bolsa de la gestora se centra especialmente en compañías europeas fue como nació el Eurovalor Emergentes Empresas Europeas. El fondo arrancó a comienzos de año, e invierte directamente en empresas europeas cuyo beneficio provenga, mayoritariamente, de los mercados emergentes. “Tiene sentido jugar el emergente a través de empresas europeas porque hay una mayor seguridad, un mejor gobierno corporativo, más información y transparencia. Además, los costes de transacción son más baratos y las compañías cotizan a niveles muy baratos”, explica Ángel Pérez Carretero, gestor del fondo.
El fondo invierte directamente usando acciones, si bien pueden recurrir a los derivados de manera puntual, y tiene que estar inviertido, como mínimo, el 75% en compañías de este tipo. “Nos gustan las carteras cortas, de unos 30 nombres con pesos de entre el 3 y el 5%”, explica Pérez Carretero. “Haremos una gestión activa porque el mercado no está actualmente para llevar a cabo una estrategia de buy&hold así que la idea es gestionar de manera muy activa la cartera”.
Para crear la cartera, parten del Stoxx600 y con su filtro de exposición a emergente se quedan en unas 100 de las que luego seleccionan individualmente cada posición. El objetivo es buscar empresas con más o menos un 50% de sus ventas en emergentes, pero el gestor reconoce que es difícil determinar ese ratio por lo que también tienen en cuenta datos como el EBITDA de las empresas para analizar dónde se generan sus beneficios. “En todo caso, no es sólo que vendan en emergentes, hacemos una selección individual de nombres con ciertos imputs macro y, así por ejemplo ahora preferimos evitar empresas con exposición al norte de África o Europa del Este y, por el contrario, nos gustan más las que tienen negocios en Asia o Latinoamérica”, dice Pérez Carretero.
El fondo tiene cierto sesgo hacia compañías de los sectores de consumo, industriales, sector farmacéutico o sector petróleo, mientras que las posiciones en el sector financiero serán muy limitadas ya que, según explica Pérez Carretero, hay pocos bancos europeos con fuerte presencia en emergentes. “Es una base de compañías buenas y defensivas”, dice el gestor. Les gustan empresas como Louis Vuitton, Swatch o American Tabacco y entre las españolas, tienen posiciones en Repsol y BBVA y también estudian entrar en Técnicas Reunidas.
El fondo tiene actualmente un patrimonio de 5 millones de euros y desde la gestora confían en que este año vaya creciendo pues aseguran que está levantando interés entre los clientes tanto de banca privada como de la red del banco.
Popular Gestión cuenta actualmente con un patrimonio de 10.000 millones de euros, de los que 1.500 millones de euros pertenecen a activos de renta variable. El equipo de gestores está formado por 22 profesionales, de los que siete están especializados en bolsa. Ángel Pérez Carretero, licenciado en Ingeniera Industrial, trabaja en la gestora desde 2005 y además de este nuevo fondo, gestiona también los producto de bolsa europea y el Eurovalor Dividendo.