TRIBUNA de Amparo Ruiz Campo, Country Head de Degroof Petercam Asset Management (DPAM) para España y Latinoamérica. Comentario patrocinado por DPAM.
Está claro que los años recientes estamos asistiendo a un significativo cambio en el marco regulatorio relacionado con la sostenibilidad y la rendición de cuentas financieras y extrafinancieras por las empresas cotizadas. Y al mismo tiempo es creciente la demanda de inversión en compañías que apliquen criterios sostenibles ASG como forma de evitar riesgos, además de aprovechar oportunidades derivadas de estos cambios.
Acentuado por presión de la sociedad civil y los diversos códigos de gobierno corporativo, sobre todo en Europa pero que se han revisado también en otras partes del mundo sobretodo desarrollado, esta aceleración es innegable. En Degroof Petercam Asset Management (DPAM) llevamos tiempo considerando fundamental integrar estos elementos en los procesos de inversión tanto de los fondos apellidados sostenibles como gradualmente en los demás. Es por esto, que desde DPAM invertimos en empresas que contribuyan, definan y lideren a la sociedad del futuro dentro de nuestra filosofía de inversión sostenible y responsable.
Consideramos que la mejor forma de tener exposición a la renta variable global y a este tipo de compañías, seria invertir en un fondo global, multitemático y sostenible. Una de las estrategias que mejor ejemplifica nuestras convicciones de inversión sostenible a nivel global es el fondo DPAM Equities Newgems Sustainable en el que hemos identificado una serie de tendencias o temáticas descorrelacionadas entre si donde podemos encontrar estos valores. Hemos identificado siete temáticas generales y son las que conforman el acrónimo Newgems: Nanotecnología, Ecología, Wellness (Bienestar), Generación Z, E-Society (sociedad digital), Manufacturing 4.0 (industria) y Seguridad Digital y Física. La rentabilidad del fondo este año supera ya el 23%.
El enfoque sostenible del fondo se basa en una combinación de filtros, análisis financiero y extrafinanciero y política de compromiso de los accionistas. Nuestro enfoque ESG se lleva a cabo en dos etapas:
En la primera etapa se excluyen del universo invertible compañías que no se hayan adherido a los principios del pacto Global Compact de Naciones Unidas (filtro normativo), o tienen unos niveles de controversias muy altos definidos por MSCI o Sustainalytics. También excluimos sectores controvertidos como el tabaco, defensa, apuestas, etc.
En la segunda etapa, además de contar con el mejor análisis ASG disponible en el sector, también hemos desarrollado nuestros propios KPI por subsectores, especialmente útiles para valores de menor capitalización a menudo menos conocidos o cubierto por analistas. En estos factores propios tenemos en cuenta todos los componentes ESG que son relevantes para ese subsector así como para los productos que ofrecen esas compañías y su impacto en la sociedad. El objetivo de nuestro análisis ESG no solo es invertir en las mejores compañías respecto a criterios ESG sino también evitar los peores estandares. Muchas (pero no todas) de las temáticas en las que invertimos son también temáticas sostenibles, como todo lo relacionado a la evolución hacia una sociedad con energía más eficiente y más segura.
Claves del fondo DPAM Invest B Equities Newgems Sustainable:
- Fondo global diversificado en siete temáticas con crecimiento estructural y con mucho potencial de penetración en el mercado (Nanotechnology, Ecology, Wellness, Generation Z, E-Society, Manufacturing 4.0, Security).
- Invierte en compañías innovadoras y disruptivas a lo largo de toda la cadena de valor, con fuerte crecimiento en los beneficios por acción (BPA), márgenes elevados y generadores de flujo caja + (FCF/EV > 4%).
- Exposición a compañías grandes, medianas y pequeñas (35% en small & mid caps donde generamos mayor alfa). También diversificamos entre compañías value y growth, por ello el fondo se encuentra en la categoría Morningstar Global Equity Blend situándose en el primer decil a uno, dos y tres años.
- El fondo permite rebalancear la exposición a las temáticas entre 5% y 25% de exposición, permitiendo así diversificar más la cartera y aprovechar las diferentes circunstancias de mercado.
- Integramos los KPI de ESG sostenibilidad (relacionados con cada temática) en nuestro proceso de inversión, ya que estamos convencidos de que los riesgos y oportunidades de ESG deben ser parte integral de un proceso fundamental (evitar riesgos y detectar nuevas oportunidades de inversión).
- Experimentado equipo de gestores y analistas integrado por Alexander Roose, Head of International Equity; Quirien Lemey, CFA; Dries Dury, CFA; Tom Demaecker, CFA, y Ophelie Mortier, responsable de ESG.
Los ganadores del presente no son siempre los ganadores del futuro pero en la inversión la innovación en las pequeñas empresas, las nuevas temáticas que moldearán el futuro y las características de una Sociedad 5.0 son un buen punto de partida. Conviene invertir en acciones y/o valores que den acceso al capital de empresas del futuro, a nivel mundial y seleccionándolas por buenos fundamentales pero además con altos estándares en criterios medio ambientales, impacto en la sociedad y buena gobernanza.
