Según Mark Burgess, responsable de inversiones entrante en enero de 2011 en Threadneedle, 2011 estará marcado por un crecimiento global razonable y liderado por las economías emergentes, si bien los mercados seguirán frágiles y los shocks impulsarán la volatilidad.
Con ese crecimiento global estimado, el escenario central de la gestora es de unos mercados bursátiles con “buenas valoraciones, particularmente frente a los bonos gubernamentales. Además, muchas compañías tienen fuertes y sanos balances y están asentados sobre grandes cantidades de liquidez”.
En este escenario, Threadneedle espera que las compañías empiecen a utilizar ese cash para incrementar sus gastos de capital, sus dividendos, sus programas de recompra de acciones o las actividades de fusiones y adquisiciones. “Creemos que los emergentes seguirán creciendo y batiendo el crecimiento del resto del mundo, ayudando a impulsar la demanda de bienes de consumo y materias primas”, comenta Burgess.
Políticas, frenazo del crédito, burbuja en los emergentes e inflación: los riesgos
Al mismo tiempo, advierte de la necesidad de ser conscientes de los riesgos de este escenario. “La crisis creditica ha hecho lícitas una serie de respuestas políticas sin testar y veremos sus consecuencias. El sector bancario internacional necesita seguir captando capital, lo que contendrá la expansión del crédito y consecuentemente el crecimiento. En los emergentes existe potencial de que el crecimiento se convierta en burbuja y la inflación sea un riesgo”. En definitiva, sus perspectivas son que los mercados seguirán frágiles y cualquier sorpresa podría causar volatilidad.
“Esa volatilidad debería conllevar oportunidades para los inversores con experiencia y habilidad probada de obviar el ruido a corto plazo e identificar a los ganadores de largo plazo”, apostilla Burgess.
En la imagen, el equipo de inversión senior de Threadneedle: Sarah Arkle, vicepresidenta; Leigh Harrison, responsable de renta variable; Jim Cielinski, responsable de renta fija; Mark Burgess, jefe de inversiones a partir de enero de 2011, cuando Sarah Arkle ocupe la vicepresidencia.