Threadneedle apuesta fuerte por las materias primas


El recorte de rating a EEUU por S&P supone otro punto macroeconómico en contra para los mercados, que parecen tener una “continuada saga de problemas que han plagado el crecimiento global durante los últimos siete meses”, comenta

David Donora, gestor del fondo Enhanced Commodities y responsable del equipo de materias primas de Threadneedle - formado también por Nicolas Robin y Daniel Belchers-.

En este escenario en el que los inversores han buscado posiciones más defensivas, las materias primas han sido vistas como activos refugio frente a otros activos de riesgo, dice el experto, sobre todo el oro y los metales preciosos.

Por eso, en un horizonte a 12 meses, en la gestora siguen alcistas en materias primas, debido al continuo crecimiento de las economías emergentes, que están incrementando su consumo de recursos a un ritmo muy rápido y a la relativamente restrictiva capacidad para incrementar su producción en un gran número de mercados. “Además, hemos visto cómo México y Taiwán han comprado recientemente sumas de oro significativas y creo que continuaremos viendo a los bancos centrales de los países en desarrollo comprando el metal precioso como activo diversificador de sus reservas en dólares estadounidenses y euros, pues continúan añadiendo divisas a un rápido ritmo”, asegura el experto.

Para Donora, aunque podría haber dificultades de corto plazo par a las materias primas y los mercados en general, debido a los riesgos significativos que afrontan los gobiernos occidentales la respuesta de los consumidores y de los negocios en todo el mundo es defensiva. “Parece que ha habido un constante torrente de malas  noticias de Europa y EEUU desde enero, lo que desde mi punto de vista ha sido autoinfligido durante el tiempo. Pero la actividad económica continúa, y a menos que se produzca otro desastre financiero, el escenario para materias primas sigue siendo constructivo y si podemos pasar por encima de las dificultades macroeconómicas, podremos volver a centrarnos en los fundamentales de mercado”, afirma.