Lentamente, la rueda de la inversión colectiva parece haberse puesto de nuevo en marcha. Así, los inversores han llevado de nuevo su capital a los fondos de inversión en marzo, con suscripciones netas de entre 712 millones de euros por tercer mes consecutivo según Inverco –la mayor cifra desde marzo de 2006 y acumulando entradas de 320 millones en el primer trimestre- y 1.000 millones y por segundo mes seguido de flujos positivos según Ahorro Corporación –que calcula reembolsos netos de 500 millones en el trimestre-, ya que ambas entidades discrepan del signo de los flujos de enero.
En esta misma línea, para AC, los fondos fueron testigo de un hecho que no se producía desde septiembre de 2009: por segundo mes consecutivo el patrimonio registró incrementos brutos, de 1.000 millones de euros -lo que supondría una subida del 0,7% respecto a febrero hasta 145.900 millones de euros, el mejor registro desde abril de 2007 y que lleva al acumulado trimestral a una subida de 700 millones, un 0,5% más que a cierre de 2010- y de 870 millones según Inverco –una subida del 0,6% más hasta dejar los activos en 139.952 millones-. De hecho, para Inverco es el tercer mes seguido de crecimiento patrimonial de la industria, que sumaría en el trimestre 1.943 millones de euros, más del doble de los 700 estimados por AC.
En cualquier caso, el balance del primer trimestre en términos patrimoniales es positivo, soportado sobre todo por a actividad de algunas de las grandes entidades en productos garantizados, que captaron 1.500 millones netos en el último mes y 4.100 millones en el primer trimestre del año según Ahorro Corporación, y, más en concreto, de los tres mayores grupos. Así, La Caixa está centrándose en la comercialización de fondos, especialmente de este perfil, así como Santander y BBVA, tres entidades con patrimonio al alza en marzo, y con los mejores resultados de los últimos doce meses en el caso de las dos grandes. Así, Banco Santander sumó a su patrimonio 500 millones de euros y BBVA, que desde marzo de 2010 lastraba el mercado con pérdidas mensuales medias de 1.000 millones de euros, finalizó el mes con un ligero repunte de 100 millones de euros.
Además de garantizados, también entró dinero en monetarios por primera vez desde octubre de 1009 (200 millones) e inmobiliarios (100 millones), mientras siguió saliendo de renta fija a corto y duración (600 millones en conjunto).
“Tras dos años de parálisis en los que las entidades financieras combatían entre sí en una guerra de pasivo que mermaba la actividad comercial en el ámbito de los fondos de inversión, algunas de las grandes redes comerciales comienzan a volver la mirada hacia estos productos”, comentan desde Ahorro Corporación. Y todo, en un mes que desde Oriente Medio centró su atención en Japón. “Ni Oriente Medio, ni Japón ni las dudas entorno al rescate de Portugal impidieron que el patrimonio gestionado avanzara en marzo, por lo que cabe esperar que 2011 sea un año de recuperación para el sector, siguiendo la tendencia marcada por las grandes entidades”, comentan desde la entidad.
Marzo negativo para la renta variable
En este escenario, sin embargo, los fondos de renta variable sufrieron reembolsos netos en marzo de 100 millones de euros. En términos de rentabilidad, resultaron también los más perjudicados (con otros 300 millones en negativo), lastrados fundamentalmente por las caídas de los productos que invierten en esa región y en Europa. Esta categoría afloró cifras negativas en el mes, con retrocesos del 1,5%, si bien siguen siendo, a excepción de los FIL, los productos más rentables del año, con avances del 1,8%. Es más, según Inverco, la rentabilidad de los fondos de renta variable internacional resto a 12 meses se sitúa en el 13% y las de renta variable nacional EEUU en el 8%.
Por cuota por entidades, las 10 mayores perdieron 0,09 puntos. De ellas, todas siguieron perdiendo posiciones excepto La Caixa (con 1,37 puntos más), Ibercaja (0,01) y Bankinter (0,06). La que más perdió fue BBVA (0,59), seguida de Santander (0,26), aunque ambas entidades acabaron el mes con subidas patrimoniales en sus fondos de inversión, según los datos de Ahorro Corporación.
Fuente: Ahorro Corporación
