State Street Global Advisors ha lanzado el State Street Global Advisors SPDR Bond Compass, un documento que ofrece una perspectiva única de cómo los inversores internacionales están posicionando sus carteras de deuda en función a los flujos globales e indicadores de tenencias que recoge State Street. El análisis muestra las posiciones actuales del conjunto de inversores de la muestra en una variedad de instrumentos de renta fija y superpone comportamientos de compraventa del último trimestre. Estos datos proporcionan una visión integral del sentimiento de inversión y permiten al observador reducir el ruido del mercado para ver la realidad de las posiciones subyacentes.
El contraste entre las posiciones existentes y las tendencias de compra recientes permite interpretar las perspectivas de los inversores para su exposición en cada tipo de activo en el futuro. El Bond Compass se publicará trimestralmente apoyándose en el análisis propietario que realiza State Street Global Markets, una división de State Street. Derivados de una muestra de 10 billones de dólares en activos bajo gestión, que representan algo más del 10% del patrimonio global invertido en instrumentos de deuda, el documento presenta una instantánea de los flujos globales en renta fija, así como una indicación de posiciones para el tercer trimestre de 2018.
“Los flujos en bonos indican que los inversores consideran que la inflación es mayoritariamente benigna y que no están actualmente preocupados por las perspectivas inflacionarias, una tendencia confirmada por nuestros datos hasta principios de octubre. Lo que estamos observando es una reevaluación del riesgo y una revisión de las posiciones a lo largo de los tramos de la curva, pero no las compras de protección. Si a esto se le agrega compra modestas en crédito, los flujos parecen indicar que los inversores a largo plazo no están entrando en pánico todavía. La información general que aportan nuestros indicadores es que, a pesar de la reciente volatilidad, los inversores se mantienen cautelosamente optimistas sobre el crecimiento a medio plazo”, comenta Michael Metcalfe, director global de Estrategia Macro para State Street Global Markets.
“Los inversores institucionales han ajustado sus exposiciones de riesgo, reduciendo parte de su infraponderación en la parte más plana de la curva estadounidense, buscando un poco más de inclinación”, agrega Antoine Lesné, jefe de Estrategia y Análisis para EMEA para SPDR ETF. "Curiosamente, no estamos viendo fuertes compras de protección contra la inflación, a pesar de todo el ruido mediático sobre el crecimiento de los salarios empezando a amenazar el ritmo de las subidas de tipos en EE.UU. Si bien no se han acelerado las operaciones reducción de riesgo, lo que queda por ver es si el apetito inversor por incorporar riesgo de manera selectiva permanece intacto en la segunda mitad del último trimestre, cuando la asignación de activos se vuelve más dinámica, contra un marco de mayor volatilidad en los mercados”, afirma.
