State Street Global Advisors ha puesto recientemente a disposición del inversor español dos productos que se centran en la inversión en small caps: un fondo y una sicav, ambos con domicilio en Francia. El registro en CNMV se produjo el pasado 31 de octubre. Este movimiento se produce después de que en julio la entidad registrase en el órgano regulador de la bolsa española otra sicav, también con domicilio francés. Allfunds Bank es el encargado de comercializar sendos vehículos en España.
En primer lugar, el fondo responde al nombre de SSgA Europe Small Cap Alpha Equity Fund. Cuenta con un track record de cuatro años, en los que acumula un rendimiento anualizado del 8,75%. Este fondo invierte en empresas de pequeña y mediana capitalización con el objetivo de batir por rentabilidad al índice MSCI Europe SmallCap. La estrategia que sigue, al igual que otros fondos de small caps, consiste en rastrear el universo de empresas de pequeña capitalización en búsqueda de ineficiencias, identificando aquellas que están infravaloradas y presentan potencial alcista, como por ejemplo Mondi, OHL o Valeo. En la actualidad, los sectores que más ponderan en la cartera de este fondo son el industrial (25,63%), el financiero (21,28%) y el consumo discrecional (19,44%).
La sicav, en cambio, atiende al nombre de SSgA EMU Small Cap Alpha Equity Fund y presenta un objetivo ligeramente diferente, ya que su cometido estriba en invertir al menos un 75% de la cartera en renta variable de la eurozona. No obstante, comparte muchas similitudes con el fondo, pues también pretende batir al MSCI Europe Small Cap siguiendo la misma estrategia.
Desde la gestora han explicado que estos dos productos se enmarcan dentro de su estrategia de inversión en pequeñas capitalizadas, que busca batir al índice en “un mínimo del 3% sobre el ciclo del mercado”, con un tracking error esperado entre el 4% y el 5%, es decir, con una gestión controlada en la que se trata de optimizar la cartera al maximizar la exposición a valores con gran generación de alfa, al tiempo que se limita la exposición al riesgo. Los expertos de la entidad subrayan que, después de ser una de las clases de inversión más castigadas tras la quiebra de Lehman Brothers, “a medida que la estabilidad vuelve a los mercados del continente, han emergido oportunidades potenciales de inversiones atractivas”.
Asimismo, desde State Street Global Advisor subrayan el largo historial de la entidad en inversiones de este tipo, pues las primeras estrategias sobre small caps datan de 1998.