Sorpresas positivas en beneficios empresariales en los próximos años


Tras la fuerte recuperación en las bolsas durante la primavera y el verano del año pasado, el ritmo de mejoras se ha moderado un año después. Sin embargo, desde Standard Life Investments, gestora con activos de 138.700 millones de libras esterlinas, creen que en los próximos años podría producirse un potente rebote de los beneficios empresariales, lo que tendría importantes implicaciones para varias clases de activos, además de las acciones, y ayudaría a proteger a las compañías de la volatilidad que aún esperan ver al final de la reciente recesión.

Aunque los inversores se han venido fijando en problemas cíclicos como unas mayores tensiones en la política económica y los riesgos de la deuda soberana, la gestora cree que no deben ignorarse “los temas estructurales, pues determinarán la forma de la recuperación económica y la respuesta de los mercados”. Entre ellos, la reacción de las empresas a las cambiantes circunstancias y su impacto en los cashflows.

Desde la gestora, Richard Batty considera que hay evidencias de una reacción positiva a estos cambios corporativos y al previsible aumento del apalancamiento operacional, que serán los catalizadores de esa recuperación en los beneficios, más rápida de lo esperado, lo que puede traer importantes sorpresas.

Como factores positivos en este contexto, también ayudará el creciente gasto de las compañías en EEUU y la recuperación del sector inmobiliario japonés, mientras en los mercados emergentes los catalizadores domésticos seguirán proporcionando apoyo significativo a muchas firmas asiáticas y chinas, si bien las tensiones en la política monetaria en China está haciendo a los inversores reconsiderar las perspectivas para algunos sectores. Mientras, en Reino Unido las compañías de medios de comunicación verán un impulso. En cuanto a los bonos gubernamentales, la implementación de medidas dirigidas a reducir el déficit es el gran reto, mientras en bonos corporativos, y mientras continúa la búsqueda de rentabilidades sostenibles, los aún anchos spreads y el desarrollo en el sector financiero se unirán para dar valor a los inversores. .

En la última edición de las perspectivas globales de la gestora, Andrew Milligan, responsable de estrategia global de Standard Life Investments, coordina el análisis de varios gestores, que concluyen que “aquellos preparados para aprovechar las ventajas del riesgo serán recompensados pero muchos podrían tener que ser más pacientes que en los ciclos anteriores”. Lea el informe completo.

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