¿Son los gestores automatizados independientes españoles un negocio rentable?


En España, el negocio de los roboadvisor independientes todavía está en una fase inicial de crecimiento. Son varias las iniciativas que se han puesto en marcha en los últimos años, pero su grado de penetración todavía es muy reducido. Esto se refleja en términos económicos. La CNMV acaba de publicar los resultados de 2018 de las agencias y sociedades de valores españolas y así cuatro de ellas, con el formato de agencia de valores, todavía presentan perdidas.

El año pasado, los proyectos de Finizens (bajo el nombre de Axon Wealth Advisory Digital), Indexa Capital, Finanbest e Inbestme terminaron el año con unas perdidas conjuntas de casi 3 millones de euros, acumulando una perdida superior al millón de euros en el primer caso, a los 700.000 euros en los dos siguientes y por encima de los 400.000 en el último.

La buena noticia es que el ritmo de crecimiento de las comisiones es positivo, multiplicando de media por tres los de 2017, pese a que todavía se traten de cifras absolutas muy bajas. El año pasado Indexa Capital, Finizens y Finanbest consiguieron cerca de 300.000 euros, más de 40.000 euros y casi 30.000 euros de comisiones netas, respectivamente. De esta manera, multiplicaron sus ingresos por tres, por dos y por cuatro veces, respectivamente. Inbestme se quedo prácticamente plano respecto al ejercicio anterior.

Sin embargo, todos ellos incrementaron también sus gastos de explotación en el último año (de media, casi un 12%), hasta alcanzar los 1,4 millones de euros en el caso de Finizens, los 900.000 euros en el caso de Indexa Capital, los 700.000 euros en el caso de Finanbest y los 200.000 euros en el caso de Inbestme.   

Además de los anteriores, son varios los gestores automatizados independientes que han salido en los últimos años, como es el caso de Feel Capital, con formato EAFI, o IMDI Funds, integrado dentro del grupo CIMD (los fondos a través de los que canalizan el servicio están gestionados por Intermoney) y del que no se conocen datos desagregados. Asimismo, también presta sus servicios Finletic, una gestora registrada a finales de 2017 con un enfoque parecido a este grupo de entidades. 

Entidad Comis. Percib.  2018 Comis. Percib.  2017    Com. netas 2018  Com. netas 2017 Margen bruto 2018 Margen bruto 2017 Gtos. Explot. 2018 Gtos Explot. 2017 Rdo antes de imp 2018 Rdo antes de imp 2017 
INDEXA CAPITAL A.V., S.A.  0,28    0,08    0,28    0,08    0,24    0,09    0,91    0,66   -0,70   -0,59  
AXON WEALTH ADVISORY DIGITAL, A.V., S.A.  0,04    0,02    0,04    0,02    0,04    0,02    1,40    1,67   -1,13   -1,34  
FINANBEST INVERSIONES INTELIGENTES A.V.  0,03    0,01    0,03    0,01    0,03   -0,02    0,73    0,48   -0,75   -0,52  
INBESTME EUROPE, A.V., S.A.  0,02    0,01   -0,00    0,00   -0,02   -0,02    0,37    0,24   -0,41   -0,26  

Fuente: CNMV, datos en millones de euros a cierre de 2018.  

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