“El comportamiento de los precios y las valoraciones en el mercado de valores de Estados Unidos se han vuelto más variadas. Las correlaciones se han roto. Es notable que los valores defensivos, como las acciones de los sectores de servicios públicos de consumo básico, la salud y las telecomunicaciones han avanzado este año. Algunas compañías clave en estas industrias y sectores han superado al mercado en general, y sus valoraciones ya parecen altas en comparación con otros sectores del mercado”, afirma en un artículo James Swanson, director de Inversiones de MFS Investment Management.
Tres de los sectores que han superado al mercado son particularmente conocidos por desembolsar jugosos dividendos. “No hay amenazas inminentes para los que siguen estrategias de dividendos”, asegura. En opinión de Swanson, el sector tecnológico está cambiando la vida de los consumidores y de las empresas. “Este es un sector que se beneficia de una gran cantidad de soft diferidos y mantenimiento de hardware. El sector no tiene prácticamente deuda, genera altos márgenes y goza de crecimiento de las ganancias relativamente rápido. Tiene una sensibilidad notablemente inferior a las fluctuaciones del mercado, o beta, como nunca antes. Y, desde una perspectiva de valoración, se cotiza a un PER más bajo que las acciones de los sectores defensivos”.
“Ahora somos y hemos sido fans de una estrategia de dividendos, especialmente los dividendos que pagan las empresas con crecientes flujos de caja que respalden dichos dividendos. Las estrategias de dividendos tienen mérito. Cuando se paga y se reinvierten en el mercado, los dividendos representan alrededor del 40% de los rendimientos a largo plazo y tienen un 70% menos de volatilidad que las propias ganancias subyacentes. En un mundo sediento de rendimiento, tiene mucho sentido para los inversores buscar reservas seguras, y las acciones especialmente que pagan dividendos ofrecen esa seguridad. Sin embargo, a medida que las valoraciones de estas empresas van aumentando, es momento de ir mirando más allá”, indica el experto.