La Bolsa chilena no atrae ni a los inversionistas locales ni a los extranjeros. En 2013 tuvo pérdidas que había que escribir, y no por poco, con dos dígitos, y ahora se ha quedado rezagada del resto de emergentes. Así, los principales inversionistas institucionales en Chile, las AFP, terminaron 2013 con una exposición a la plaza bursátil de Santiago de 8.057.142 millones de pesos, unos 13.800 millones de dólares si trasladamos la cifra a la divisa norteamericana con el tipo de cambio actual (584 pesos = 1 dólar). Ocho meses después, la cifra se eleva hasta en 545.196 millones de pesos o, en dólares, en unos 930 millones de dólares.
Sin embargo, parte de este incremento se debe a la revalorización de varios de los títulos por los que han apostado. Además, hay que tener en cuenta que el incremento del patrimonio de las AFP ha tenido una tendencia de mucho crecimiento que lleva a que el nivel de exposición a la bolsa local se haya reducido desde el 9,4% hasta el 8,6% al terminar agosto, siempre según las estadísticas de la Superintendencia de Pensiones.
El aumento de 930 millones de dólares es casi equivalente al que se produce en el sector eléctrico, donde los fondos de pensiones han incrementado su inversión en 523.338 millones de pesos, casi 900 millones de dólares, hasta los 3.400.162 millones de pesos, algo más de 5800 millones de dólares. Se trata de un aumento, medido en pesos, del 18%, y es el único sector que mantiene su peso respecto al nivel agregado de activos bajo gestión de las AFP con un 3,4%.
Así, compañías como Endesa o AES Gener están entre las más compradas. En julio acumulaban un incremento de compras netas por parte de las AFP a 12 meses de 53 millones y 45 millones de dólares respectivamente.
Rentabilidades positivas
El mes de agosto fue un periodo positivo para los afiliados a los multifondos de pensiones. Todos estuvieron en positivo con rentabilidades que van desde el 2,67% en el más conservador hasta el 3,8% en el más riesgoso. En los fondos con mayor exposición a renta variable, los retornos se explican “por el retorno positivo que presentaron las inversiones en instrumentos extranjeros, acciones locales y títulos de deuda nacional”. En el caso de la inversión en el extranjero, “los resultados mixtos observados en los mercados internacionales se vieron impactados por la depreciación del peso chileno respecto a las principales monedas, lo que afectó positivamente a las posiciones sin cobertura cambiaria”.
Entre retornos y captación, el valor de los fondos de pensiones alcanzó la cifra de 99.662.723 millones de pesos (más de 170.600 millones de dólares), lo que representa un crecimiento del 19% en términos reales respecto al mes de agosto de 2013.