Actualmente existen más de una veintena de fondos de inversión enfocados en el sector inmobiliario. De ese total, sólo dos ofrecen un rendimiento en el año (hasta el 19 de noviembre) de doble dígito. En cambio, de las siete estrategias que registran pérdidas, tres superan el 10%.
En el primer lugar del ranking, según los datos facilitados por Morninstar, es la estrategia de BTG Pactual Rentas Inmobiliarias II, con un rendimiento del 29,1% en el año (en pesos chilenos). La estrategia aprobó la fusión el mes pasado con los Fondos de Inversión Privada (FIP) Rosario Norte y Torre Huérfanos. Fue creado en julio del 2011, y tiene como objetivo invertir a través de la adquisición de todo tipo de propiedades inmobiliarias que estén destinadas a la renta, tanto en Chile como en Perú y Colombia. Entre sus aportantes se encuentran la empresa de seguros de Vida de Cruz del Sur, y varias corredores de Bolsa como Bci y Santander, aunque el mayor inversionista es BTG Pactual Chile Corredora de Bolsa.
El fondo de BTG Pactual es el tercero de mayor tamaño de la categoría de fondos de inversión inmobiliarios, con cerca de 200 millones de dólares (datos de Acafi, a junio del 2014). La estrategia inmobiliaria más grande en cuestión de recursos bajo gestión, Independencia Rentas Inmobiliarias, se sitúa en el séptimo puesto en términos de rentabilidad en 2014. Según la base de datos de Morningstar, acumula un rendimiento del 6% entre enero y noviembre de 2014.
Retomando los primeros puestos del ranking, cabe destacar que sólo otro fondo inmobiliario registra un rendimiento de doble dígito. En esta caso se trata del IM Trust Inmobiliario Aconcagua I, activo desde enero del 2011. Su objetivo principal es invertir en proyectos inmobiliarios gestionados y construidos por Inmobiliaria Aconcagua S.A. o sus sociedades relacionadas. Al cierre del año pasado, de los 15 proyectos en los que habían invertidos, siete estaban finalizados y los otros seis en su última etapa de construcción. Entre sus principales aportantes se encuentran Inmobiliaria Aconcagua (con una participación del 30%), IM Trust Corredora de Bolsa, y aseguradoras como Penta Vida, Metlife Chile o EuroAmerica Seguros de Vida.
Los fondos en negativo
Con un retroceso de más del 20%, destacan el Bice Inmobiliario I y el Santander Plusvalía. En el caso de este último fondo, se trata de una estrategia que actualmente está en liquidación. Fue creado en agosto de 1992, enfocado en una inversión de largo plazo y enfocado en el sector de bienes raíces de Chile. Actualmente están terminando de vender sus activos, y se plantea como fecha final para la liquidación el 30 de septiembre del 2015. "Las visitas a los proyectos y el interés de los inversionistas se ha mantenido pero los cierres de negocios han estado lentos, lo cual ha retrasado la devolución de cuotas proyectadas", indicó la gestora en su última ficha técnica correspondiente al segundo trimestre del año. Entre sus aportantes se encuentran las cinco Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP), aseguradoras como Metlife Chile y la de Cruz del Sur, entre otras.
En el caso del fondo Bice Inmobiliario I, acumula un rendimiento negativo del 21,4% en el año. Activo desde 2010, el fondo invierte en proyectos de desarrollo inmobiliario destinados a la venta de viviendas, oficinas, inmuebles comerciales o terrenos situados en Chile. Al cierre del año pasado, la estrategia tenía el 73% de sus recursos invertidos en fondos inmobiliarios, más de un 6% en cuotas de fondos mutuos e instrumentos de deuda (cada uno), y un 8% en depósitos a plazo. Entre los proyectos inmobiliarios se encuentran La Fuente, Los Candiles y Jardines de Infante. La estrategia no tiene a ninguna AFP entre sus aportantes, aunque sí algunos fondos de inversión privados por Aurora I y Callaqui.