Sobre fondos de marcas de reconocido prestigio, clónicos y fondos Apple


¿Pueden convivir los ETF y los fondos de gestión activa? Alfonso Benito, director de Inversiones de Aviva, considera que sí, que son complementarios y recurre a un símil en el mundo de los ordenadores para mostrar sus diferencias y su complementariedad.

Para Benito, los fondos de marcas de reconocido prestigio serían aquellos que se gestionan de manera ligada al índice, que aportan poco valor añadido y que tienen altas comisiones de gestión. Por su parte los clónicos, serían los ETF que, si bien, también están pegados al índice, son baratos. Y por último, estarían los fondos Apple, fondos de gestión activa, que aportan valor y por los que es razonable pagar una mayor comisión pero que tiene sentido hacerlo. "Cada vez es más complicado que un cliente pague por comprar beta y ahí los ETF se revelan como un buen instrumento", dice.

"Esta va a ser la industria en el futuro. Los clientes van a demandar buena gestión pasiva y buena gestión activa que aporte valor", dice Benito. "Esto llevará a una concentración de gestoras y de productos, ya que es difícil que se aporte valor con una gama muy amplia de productos.

Benito participó recientemente en el I Foro Inversis de Innovación y Liderazgo de Inversis Banco, que reunió durante dos días en Jerez a más de 70 profesionales.

"El problema en España es que, en muchas ocasiones, el comercializador y el gestor es la misma entidad y eso va a tender a cambiar ya que el cliente exige valor, no productos de distribución", dice. "También se va a pagar más por el talento del gestor".

Benito está convencido que aquellos gestores con resultados "mediocres" desaparecerán y que los clientes se centrarán en buscar productos de asignación de activos, buenos gestores o en gestionar beta, pero dejarán la selección de valores en manos de los mejores gestores. "Hay que hacerse tres preguntas fundamentales: ¿somos capaces de aportar valor?, si no, mejor dedicarse a otra cosa. Si eres capaz, entonces hay que preguntarse en qué puedes aportar valor y cómo llevar esa estrategia a la práctica", dice. "No hagamos productos in- house si no somos capaces de aportar valor".

"Lo más importante en el proceso es saber dónde destinar los recursos escasos con los que se cuentan para aportar valor de manera eficiente para nuestros clientes y nosotros mismos", dice.

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