Small caps emergentes: ¿cómo invierten las AFP?


A pesar de ser una clase de activo que poco a poco ha ido ganando terreno en las carteras de los inversores, como demuestra el lanzamiento del índice GEM Smaller Companies Index por parte de MSCI, la inversión de las AFP en small caps es muy escasa. Al menos, la que canalizan a través de estrategias de gestoras internacionales. A cierre del primer trimestre del año, el volumen que estos inversores institucionales mantenían invertido en estrategias de small caps de mercados emergentes apenas ascendía a 163 millones de dólares, según datos de Compass Group. El mayor volumen lo atesoraba un producto de Aberdeen, el Aberdeen Global Emerging Markets Smaller Companies, con 118 millones de dólares. La gestora ha determinado una serie de factores que sustentan su tesis de inversión en esta clase de activo.

En primer lugar destacan que se trata de un universo de inversión inmenso, por lo que -a juicio de sus expertos- ofrece muchas oportunidades de encontrar compañías bien gestionadas. Sin embargo, a esto se suma que se trata de entidades que a menudo están poco cubiertas por los analistas de tal manera que esta falta de atención hace que sea posible encontrar entidades que han sido valoradas de forma errónea y que representan atractivas oportunidades de inversión. Asimismo, son empresas que están más expuestas a la actividad interna de cada país y que, por ende, son menos vulnerables a los shocks y turbulencias externas. Esta exposición más doméstica les permite también beneficiarse del crecimiento del consumo entre los habitantes de estas regiones.

Empresas

Lo más leído