El deseo de racionalizar su oferta de fondos y de incluirlos en estructuras más flexibles como las luxemburguesas son las razones que han llevado a la gestora española Siitnedif a cambiar el domicilio de su estrategia de renta variable tradicional, materializada en el fondo Siitnedif Tordesillas Iberian Opportunities –un fondo con una exposición a acciones de compañías españolas y portuguesas del 75% al 100% -, desde España a Luxemburgo. El fondo, que ahora figura como compartimento con nombre “Iberia” de su sicav UCITS III Siitnedif Tordesillas sicav -registrada hace unos tres meses y que pretende ser el paraguas de la casa para implementar sus fondos bajo la normativa UCITS III-, podrá ahora tener una exposición neta a mercado de entre el 0% y el 200% y mantendrá su filosofía de long-only. Tras el cambio, la gestora ha decidido liquidar el Tordesillas Iberian Opportunities, el producto registrado en el mercado español hace apenas un año y medio.
En este contexto, se ha dado a los partícipes la opción de salirse del fondo o de traspasar su capital a la nueva estructura. En Luxemburgo, la gestora registró en diciembre el primer compartimento de su sicav, Siitnedif Iberian Long/Short – la versión regulada de su FIL Tordesillas-, con una exposición a mercado de entre el -30% y el +80%, un primer compartimento que ahora ha modificado eliminando la parte corta y permitiendo una exposición long-only de hasta el 200%. El compartimento modificado, llamado ahora Siitnedif Tordesillas sicav-Iberia, es el que ahora ha acogido el capital del fondo tradicional de la gestora registrado en España y cuenta con un objetivo de apreciación de capital y protección en las tendencias bajistas con una volatilidad controlada y liquidez diaria. La acogida de los inversores ha sido positiva y, tras el traspaso, la estrategia long-only ha pasado de 6 millones de euros en España a los 18 actuales que tiene el compartimento de la sicav luxemburguesa.
“Pretendemos evitar que nuestra oferta de fondos se solape y ofrecer una gama racionalizada y también más flexible, como posibilita la estructura luxemburguesa”, comenta Enrique Parra, responsable de desarrollo de negocio de la entidad que señala esa mayor flexibilidad, la referencia de la marca luxemburguesa en el entorno europeo y los menores costes para el inversor como principales ventajas. “El cambio no va en perjuicio del inversor español, sino que mejora las condiciones”, apostilla.
La otra razón que arguye es evitar que los partícipes se vean perjudicados si la transposición de la directiva UCITS IV en España se retrasa, ya que no cree que la normativa que permite la fusión transfronteriza esté vigente antes de julio. “Se trata de seguir avanzando y creando valor en la gestión tradicional, no de liquidarla”, comenta Parra.
Siitnedif mantendrá registrado en España su fondo de inversión libre Tordesillas FIL (en el que los gestores tienen la habilidad de tomar posiciones largas y cortas), que cuenta con liquidez mensual, y no descarta lanzar en el futuro una versión regulada dentro de su sicav luxemburguesa que también pueda tener posiciones cortas.
Hace unos seis meses, la entidad consiguió el visto bueno por parte de la CNMV para desarrollar la libre prestación de servicios dentro del espacio económico europeo. Los países para los que tiene esta autorización son Irlanda y Luxemburgo. Esta autorización permite desarrollar actividades de gestión sin la necesidad de contar con una sucursal en otros países.
