“Soy el primer convencido de la teoría de que el primero que entra es el primero que sale, así que Estados Unidos será el primer país en salir de este lío”, asegura Robert M. Hall Jr., vicepresidente de la gestora bostoniana MFS. Además, Hall cree que todas las medidas que están siendo adoptadas por la Fed y el gobierno estadounidense van a dar sus frutos y ayudarán a la recuperación de la economía del país.
Ante estas perspectivas, Hall recomienda comenzar a mirar a la bolsa de su país, pero todavía con cuidado: “las acciones estadounidenses están comenzando a ser atractivas, pero es una inversión a largo plazo”, dice. Por el contrario, para el inversor que necesite el dinero a más corto plazo, Hall no duda en recomendar el mercado de crédito. En opinión de este experto, las subidas que estamos viendo estos días no son más que un rally momentáneo y no una subida sostenible ya que, asegura que hasta que no se recupere el mercado de crédito, no comenzará la recuperación bursátil.
En todo caso, para aquellos que sí crean en la recuperación de la renta variable, el momento de entrar en ella ha llegado. “Si esperas, perderás toda la subida y va a haber mucho que perder si no están dentro”, dice Hall. Recomienda entrar poco a poco, con precaución y mucho cuidado sobre las numerosas trampas de valor que hay actualmente en el mercado. En cuanto a sectores, este experto recomienda centrarse en los más defensivos como los de consumo básico o farmacéutico e incluye al tecnológico ya que, asegura que paradójicamente, este sector se ha convertido en defensivo por su buena situación pese a la crisis actual. Además, remarca que es aconsejable centrarse en las grandes compañías de calidad.
Hall ha estado estos días en España presentando su visión del mercado y ha tenido tiempo para hacer un encendido alegato de la gestión activa. Precisamente ahora que tan en alza están los productos más pasivos (ETFs y fondos indexados), Hall asegura que es justo en estas épocas cuando se necesita de una gestión profesionalizada ya que “en entornos de alta volatilidad la gestión activa es cuando más brilla, puesto que puede distinguir las posibles trampas de valor y controlar los riesgos de las carteras”.