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Selectores españoles e italianos: similitudes y diferencias en sus gustos por las gestoras


La industria de gestión de activos española e italiana presenta algunos parecidos. Si bien es cierto que el italiano es aproximadamente tres veces más grande en activos que el español, ambos son mercados donde la penetración de las gestoras internacionales es muy importante. En ambos países la industria internacional ha ido a lo largo de los últimos años haciéndose con una parte cada vez más grande de la tarta, lo que ha dado como resultado que, actualmente, tanto en España como en Italia más de un tercio del patrimonio está gestionado por firmas extranjeras. Pero… ¿cuáles son las gestoras más valoradas por los selectores españoles e italianos? ¿Existen coincidencias o se aprecian importantes diferencias?

Si atendemos al ranking que cada año elabora la consultora MackayWilliams, en el que se indica cuáles son las gestoras más valoradas por los selectores españoles e italianos, se observa que existen coincidencias muy importantes en los gustos, pero también diferencias muy interesantes. Según los rankings publicados en el informe Fund Brand 50 que anualmente elabora Fund Buyer Focus, y que este año cumple su séptima edición, BlackRock, J.P.Morgan AM y Fidelity son, por este orden, las tres gestoras más valoradas por los selectores en España e Italia. Ni en España ni en Italia hay cambios con respecto al año anterior y estas entidades vuelven a ser un año más la primera, segunda y tercera entidad respectivamente más valoradas por los profesionales que se dedican a la selección de fondos.

De hecho, si se comparan el top 10 de España e Italia se puede observar que el 80% se repiten, aunque no siempre en la misma posición. Por ejemplo, M&G Investments y Pictet Asset Management ocupan lugares de privilegio en ambos mercados. En Italia son la cuarta y la quinta gestora más valoradas, mientras que en España se sitúan en la quinta y la sexta plaza. Lo mismo ocurre con Invesco, Nordea y PIMCO, entidades todas ellas que aparecen en ambos rankings, aunque en diferentes posiciones. No obstante, analizando los datos con detenimiento, se pueden encontrar diferencias significativas.

En el caso de Nordea, por ejemplo, pierde posiciones con respecto al año anterior tanto en España como en Italia, si bien en el mercado transalpino la pérdida de puestos (-4) es superior al que sufre en España (-2). A PIMCO le sucede todo lo contrario. Sube puestos en ambos rankings, logrando este año entrar en el top 10 tanto en España como en Italia, si bien el ascenso en Italia (escala siete puestos y se coloca como la sexta entidad más valorada por los selectores transalpinos) es mucho más fuerte que la que experimenta en España, donde asciende una posición y es décima.

Las grandes diferencias

La gran diferencia entre el ranking de las 10 gestoras más valoradas por los selectores españoles y las 10 entidades más apreciadas por los profesionales italianos tiene nombre propio: Carmignac. La entidad que en España dirige Ignacio Lana es muy reconocida por los selectores españoles, como evidencia el cuarto puesto que ocupa por segundo año consecutivo en el ranking español. Sin embargo, en Italia la firma francesa ni siquiera aparece en el top 10. Tampoco está entre las diez firmas más valoradas a nivel europeo. Pero, lo verdaderamente curioso es que, un año más, Carmignac tiene una imagen de marca más favorable en España que en Francia, su mercado natural, donde es séptima en el ranking.

También está el caso de Robeco (la gestora que dirige Ana Claver se mantiene un año más en el octavo lugar del ranking español, un top 10 en el que no consigue entrar en Italia), así como los casos de Schroders y Amundi, entidades que en Italia están entre las 10 entidades más valoradas por los selectores y en España no.

A continuación se presentan los ranking de las 10 gestoras más valoradas por los selectores españoles y las 10 entidades más apreciadas por los profesionales italianos, según el ranking de Fund Buyer Focus.

Gestoras más valoradas en España Gestoras más valoradas en Italia
Ranking Gestora Variación en el ranking Ranking Gestora Variación en el ranking
1. BlackRock = 1. BlackRock =
2. J.P.Morgan AM = 2. J.P.Morgan AM =
3. Fidelity = 3. Fidelity =
4. Carmignac = 4. M&G Investments +2
5. M&G Investments +2 5. Pictet AM -1
6. Pictet AM +6 6. PIMCO +7
7. Nordea -2 7. Invesco 0
8. Robeco 0 8. Schroders 0
9. Invesco -3 9. Nordea -4
10. PIMCO +1 10. Amundi +2

Fuente: Fund Buyer Focus.

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