El Banco Santander sigue con su apuesta por complementar la gestión de sus propios fondos de inversión con los mejores productos de gestoras terceras y ya han alcanzado los 14.000 millones de euros en estos fondos, un incremento del 31% en los últimos 12 meses. En paralelo a este crecimiento se ha ido consolidando el equipo de análisis y selección de fondos del banco, liderado desde 2011 por José María Martínez-Sanjuán.
Tal como explica la revista Funds People en un artículo incluido en su número de marzo, el equipo está compuesto actualmente por siete personas que organizan su trabajo por activos: Eduardo Sánchez y Santiago Vidal se encargan del análisis y selección de fondos de renta fija; Gabriel Simón, que trabaja en la oficina de Londres del banco, es responsable de renta variable global y emergente ex Asia; José Manuel López Mayher, que fue la última incorporación al equipo en diciembre, analiza fondos de retorno absoluto; Marta Pérez Cogollos, de bolsa estadounidense, Japón y Asia; Fernando Rivero, de renta variable sectorial, y el propio Martínez-Sanjuán, responsable de los fondos de bolsa europea.
Gabriel Simón está en Londres desde que se incorporó al equipo y es el nexo de unión con el equipo de gestión multimanager que está basado en Londres y que es la otra pata de multigestión global del banco. Y es que, entre los “clientes internos” de los servicios de este equipo es precisamente el de multimanager es uno de los mayores.
El trabajo que realizan Martínez-Sanjuán y su equipo tiene como destinatarios, o clientes internos como ellos les denominan, a todas las unidades de distribución del banco (todas las bancas privadas de España, Portugal, Italia, Chile, Polonia y BPI, que es su banca privada internacional con base en Miami y Ginebra, y también en Alemania y Estados Unidos, donde, aunque no tienen banca privada, venden fondos de terceros) y las unidades de gestión, que son todas las gestoras locales de Santander AM, especialmente con la gama Select o los planes de pensiones como productos estrella.
En cada uno de estos clientes internos cuentan con uno o varios interlocutores de contacto que son los que canalizan la información entre el equipo de análisis y las necesidades de cada unidad.
Elaboración de la focus list
En Santander AM trabajan bajo una focus list que elabora este equipo y, a partir de la cual, el resto de unidades trabaja. La lista se ha incrementado y ahora tienen 150 fondos de inversión y el objetivo es estar entre 170 y 180 fondos aunque el número dependerá de las necesidades que se vayan detectando dentro del grupo. Así ha ocurrido por ejemplo recientemente, cuando han elaborado una lista de fondos de terceros para su distribución en su negocio estadounidense, que funciona bajo la marca Sovereign. La lista está compuesta por 43 fondos de derecho americano, de 12 gestoras, algunas de ellas que no tiene presencia fuera de EE. UU., lo que les ha supuesto estudiar en profundidad el universo americano de fondos de inversión.
Los 150 fondos son UCITS y aunque por ahora no incluyen ETF Martínez-Sanjuán no lo descarta para un futuro.
Trabajan con unas 48 gestoras, que tienen que estar dadas de alta en la plataforma de Allfunds Banks, que es a través de donde todo el grupo contrata fondos de terceros. No hay una alta concentración entre gestoras y tienen más de 1.000 millones en sus fondos en dos o tres casas. La gestora más pequeña con la que trabajan tiene 8.000 millones de patrimonio y la mediana de patrimonio de las gestoras con las que trabajan está en 200.000 millones. No tienen fondos de gestoras españolas en su lista.
Para poder invertir en un fondo, requieren que este tenga, al menos, 100 millones de euros de patrimonio, mínimo que elevan incluso en algunas clases de activos más relevantes, pues quieren garantizar que puedan entrar y salir del producto sin dificultad y sin perjudicar su gestión. También exigen un mínimo de tres años de track record para los fondos.
El proceso de análisis y selección comienza con un filtro cuantitativo que busca detectar los mejores productos atendiendo al binomio rentabilidad/riesgo. Y, a partir de ahí, su labor es buscar productos consistentes, algo “difícil de encontrar”, según dice el responsable del equipo. “La parte cualitativa de nuestro trabajo es clave, y ahí el gran expertise de nuestro equipo es donde aporta un valor añadido fundamental”, explica Martínez-Sanjuán. De media, el equipo tiene una experiencia de 12,5 años trabajando en el sector financiero.
A partir de la focus list de Santander, el equipo ofrece distintos servicios a sus clientes internos: comités mensuales para ver las necesidades específicas y trasladar la información de las reuniones que tienen periódicamente con los gestores de los fondos, que son como mínimo trimestrales, o elaboración de distintos informes.
En las reuniones con los gestores, analizan el performance pasado y su posicionamiento actual. A partir de ahí, ellos en la información que transmiten internamente añaden un comentario suyo que aporte su opinión como analistas. Calculan que en 2012 tuvieron entre 500 y 600 reuniones entre todos con equipos de gestión, aparte de las que tienen con equipos de ventas.
En su relación de postventa con las gestoras, quieren que haya un fácil acceso a los gestores y que la información que se les proporcione sea precisa, adecuada y en tiempo. “Es constante la labor de revisar qué tienes y qué hay fuera de la lista para mirar siempre alternativas”, reflexiona Martínez-Sanjuán.
