Ni visión ni filosofía de la casa; ni siquiera compartir analistas. La británica RWC Partners opera como una alianza de 10 equipos gestores independientes, cada uno con su estilo y manera de entender los mercados. “El hecho de que somos independientes es la base de nuestro modelo de negocio”, explica Pierre Giannini, responsable de ventas para Iberia. “Sentimos que nuestros gestores trabajan mejor si pueden operar en un entorno autónomo”. Entre sus filas puede presumir de gestores muy reconocidos en la industria inglesa, como la ex estrella del Fidelity European Growth, Graham Clapp. O el reciente fichaje de Nick Clay y su equipo, laureados en el segmento de renta variable con enfoque income durante su tiempo en BNY Mellon.
Tras dar sus primeros pasos en España a finales de 2013, la boutique independiente dirigirá ahora sus esfuerzos hacia el mercado nacional. En estos últimos siete años se han ido haciendo un hueco: cuentan con 480 millones en activos bajo gestión en Iberia. A nivel global, gestionan 18.500 millones de dólares, principalmente en renta variable. Aunque cada fondo sigue el mandato de su gestor, Giannini sí diría que son una casa de gestión activa.
RWC Partners pone la casa, y los gestores todo lo demás. Cada equipo de gestión y su fondo correspondiente tiene un mandato, comisiones, analistas, etc. propio. Son equipos que generalmente provienen de grandes gestoras. “De nosotros les gusta la autonomía que les brindamos a la vez que damos apoyo operacional”, explica Giannini.
A día de hoy, cuentan con fondos en todo el espectro de clases de activos: bonos convertibles, renta variable income, engagement japonés, renta variable de mercados emergentes y frontera, bolsa europea y británica y renta variable con enfoque global. Pero en España van a impulsar principalmente tres propuestas: el RWC Global Emerging Markets Fund, el RWC European Equity Fund y el RWC Diversified Return Fund.
El RWC Global Emerging Markets Fund es la estrategia más grande de la casa, con unos 1.000 millones de euros en activos bajo gestión, de los cuales 100 millones están en España. Capitaneado por John Malloy y James Johnson, combina un enfoque bottom-up y top-down para crear una cartera agnóstica y unconstrained de acciones de mercados emergentes.
El estilo de gestión es activo y sigue una estrategia GARP (crecimiento a un precio razonable, por sus siglas en inglés). El equipo gestor se centra en aquellas áreas donde ven mayor potencial de crecimiento. La cartera se construye con un enfoque temático con el objetivo de identificar las grandes tendencias de crecimiento a largo plazo y oportunidades en los países emergentes. A día de hoy hay 12 temáticas reflejadas en el fondo, con ideas como la expansión del 5G, energías renovables, el sector salud o materias primas como el cobre.
Cuentan con el apoyo de un responsable macroeconómico dedicado, así como la visión de la consultoría RiceHadleyGates (RHG), fundada por la ex secretaria de Estado de los Estados Unidos Condoleezza Rice y el ex secretario de defensa Robert Gates.
El RWC European Equity Fund es el fondo gestionado por el ex gestor del Fidelity European Growth Graham Clapp. El estilo de gestión es agnóstico aunque con un ligero sesgo hacia compañías de mediana capitalización. La estrategia, lanzada en 2015, busca generar alpha al centrarse en el análisis fundamental y bottom-up. El objetivo es navegar a lo largo cualquier ciclo económico, como el actual, donde la cartera debería generar un buen alfa a través de suposiciones en situaciones especiales o historias de recuperación, así como de posiciones actuales en empresas en crecimiento. La cartera tiene un ligero sesgo hacia los sectores de tecnología, consumo e industrial ya que son las áreas donde el equipo identifica oportunidades de alpha atractivas.
Aunque estos dos fondos serán sus focos de atención, en España han tenido éxito también con estrategias de multiestrategia retorno absoluto como el RWC Diversified Return Fund, que ya cuenta con una fuerte base de clientes españoles y unos 70 millones de euros en activos nacionales. El fondo tiene un fuerte enfoque de preservación de capital. Está capitaneado por otros peso pesado de la gestión, Clark Fenton, fundador de Agilis Invesment Management, ex director de inversions de Permal (la filial de alternativos multigestor de Legg Mason) y ex consejero delegado de Fauchier Partners.
