Risk Based Investment Solutions, la división de Rothschild Asset Management dedicada a estrategias basadas en el riesgo, ha lanzado una nueva generación de índices basados en el riesgo enfocados a bonos soberanos: R Risk-Based Euro Sovereign Index. El índice esta publicado por Markit, que desempeña el rol de agente de cálculo. A partir de un modelo propio basado en factores de riesgo, la metodología Risk-Based busca reducir muchos de los desafíos de los índices tradicionales ponderados por deuda. “Los índices de bonos están típicamente ponderados por emisor: este riesgo se concentra en los países más endeudados sin tener en cuenta su capacidad para pagar la deuda. Además, en estos índices, la duración es aleatoria y no está relacionada con la duración objetivo del inversor”, explican desde la entidad.
Para superar estos desafíos, R Risk-Based Euro Sovereign Index define los presupuestos de riesgo a priori: primero asigna ponderaciones en función del PIB y no en función del nivel de deuda del país. En segundo lugar, se utiliza un presupuesto del riesgo en función de los plazos de vencimiento y el posterior tamaño de la emisión pendiente. El objetivo final es obtener rendimientos superiores ajustados al riesgo, reduciendo la volatilidad y las caídas al máximo en comparación con las carteras tradicionales ponderadas por deuda, así como una menor duración y riesgo de convexidad.
