Robeco acaba de registrar en la CNMV Robeco Small Cap Euro, un fondo que invierte en acciones de compañías de pequeña capitalización de la eurozona que cuentan con un fuerte potencial de crecimiento y alta rentabilidad. El fondo, que cuenta con un patrimonio cercano a los 20 millones de euros, tiene un horizonte recomendado de inversión de 5 años.
La filosofía de inversión de los gestores del fondo, Dominique Dequidt y Anne-Selime de Murard, que cuentan con más de 20 años de experiencia en la selección de small y mid caps, está basada en la búsqueda de crecimiento a un precio razonable. Los gestores aplican un proceso de inversión basado en un análisis bottom-up de largo plazo, en el que juegan un papel fundamental las reuniones con compañías, unas 500 por año.
Robeco Small Cap Euro invierte un tercio de su cartera, compuesta por unos 70 valores, en firmas francesas. Los siguientes países más representados en su portfolio son Alemania (con el 17,5% de sus activos), Italia (con el 10,5%) y España, con casi el 7%. Por sectores, sobrepondera las firmas de telecomunicaciones, que ocupan casi el 8% de su cartera, así como los servicios de consumo, con el 5,4% de las posiciones, por encima del porcentaje que representan en el MSCI EMU Small Cap Total Return, su índice de referencia. Con todo y aunque infraponderadas, casi un tercio de la cartera (el 28%) está invertido en compañías industriales y el 14% financieras, un porcentaje similar al de consumo discrecional. El sector más infraponderado en el fondo es del materiales, que ocupa el 2,4% del portfolio. Por compañías, la financiera francesa Nexity, la española Tubacex y la firma de telecomunicaciones Havas cuentan con más del 2% de la cartera.
El producto, que fue lanzado el 8 de enero de 2008, ha logrado batir al índice de referencia con una menor volatilidad. Así, el fondo ha obtenido rentabilidades a un año del 73%, gracias al buen comportamiento que tuvo en 2009, cuando se revalorizó el 64,15%, frente al 51% del índice de referencia. Sin embargo, el desplome de los mercados en 2008, en los que el fondo se dejó casi la mitad de su valor, al igual que su benchmark, hace que el comportamiento a tres años sea negativo, del 21,25%, aunque mejor que el 30% que se dejó el índice. En lo que va de año también bate a su índice, al caer el 0,3%, una sexta parte que el MSCI EMU Small Caps.
Y todo, con un menor riesgo, del 19% anualizado, frente al 24% del índice. El tracking error del fondo, que admite un máximo del 12%, ha sido del 10,5% anualizado. La comisión de gestión asciende al 1,794%, mientras la de suscripción es del 3% y la de reembolso, del 1%.