Resumen del 2012: reembolsos netos los 12 meses y todas las categorías en positivo


El año 2012 ha terminado con un sabor agridulce para el sector de la inversión colectiva español. En cada uno de los 12 meses del año se han registrado salidas netas de dinero pero, por el contrario, todas las categorías de fondos han concluido el año con rentabilidades positivas.

Así, el año cierra con un descenso patrimonial de los fondos mobiliarios del 4%, hasta los 122.760 millones de euros, lo que marca el sexto año consecutivo de pérdida de activos en este tipo de fondos. Los reembolsos del año, a falta del dato definitivo de Inverco, superarán los 10.000 millones de euros, con cuatro meses con reembolsos superiores a los 1.000 millones. Ahorro Corporación cifra en 10.470 millones la cifra de salidas netas en el año.

Evolución del patrimonio de los fondos mobiliarios españoles
AñoVolumenDiferencia año anterior
2006254.323 
2007238.823-6
2008167.644-29
2009163.243-2
2010138.080-15
2011127.772-7
2012122.760-4%

 Por categorías, con datos a noviembre, los fondos de renta fija euro a corto plazo fueron los grandes causantes de la salida de dinero, con 2.800 millones de reembolsos, seguidos de los garantizados de renta variable (2.500 millones), los monetarios (1.400 millones) y los de retorno absoluto (1.200 millones). En el terreno positivo lidera las entradas de dinero los fondos de gestión pasiva, con 427 millones, seguidos de los de renta fija euro a largo plazo (121 millones). En total, de las 23 categorías de fondos de Inverco, sólo seis terminarán el año con datos positivos de entradas netas.

 El éxito de la categoría de los fondos de gestión pasiva se  debe a los fondos objetivo que las gestoras han lanzado a lo largo del año para competir con los depósitos y aprovechar momento puntuales de ampliación de spread en distintos segmentos de la renta fija. En el año, hasta noviembre, esta categoría ha crecido en 29% en número de productos, lo que la convierte en la única con crecimiento en su gama. La gestión de estos fondos se basa en la creación de una cartera de deuda y mantenerla a vencimiento, de manera que, si bien su rentabilidad no está garantizada como ocurre en los fondos garantizados, si se mantiene la cartera inamovible su resultado sí es predecible.

Rentabilidades en positivo

Pero si las salidas de dinero han sido abultadas, las rentabilidades, por el contrario, han sido positivas. Según los datos de Inverco todas las categorías presentan rentabilidades positivas en el año y rentabilidades superiores al 10% en la renta variable internacional y cercanas al 3% en la renta fija de menor duración. Para el total de fondos de inversión, la rentabilidad media anual estimada en 2012 se sitúa en el 5%.

A falta del dato de diciembre, en los once primeros meses del año la categoría con mejor rentabilidad en el año era la de Renta Variable Euro Resto, con un 11,3%, seguida de la de Renta Variable Estados Unidos (11,11%), y Renta Variable Europa (10,8%).

Radiografía de los reembolsos mes a mes
Enero360
Febrero86
Marzo379
Abril806
Mayo1.359
Junio1.725
Julio852
Agosto406
Septiembre835
Octubre1.032
Noviembre1.140
Diciembre881
Fuente: Inverco. En millones de euros

Por productos individuales, entre los fondos nacionales, según datos de VDOS, la mejor rentabilidad en el año la ha ofrecido Merchfondo. El fondo de Merchban ha terminado 2012 con una revalorización del 58,2% gracias, en gran parte, a la OPA de la que en abril Human Genome Sciences, su principal posición en ese momento con cerca de un 7% de la cartera, fue objeto por parte de GlaxoSmithkline (empresa farmacéutica). En un día, la acción subió un 94% y con ello se disparó la rentabilidad del fondo español, lo que le ha permitido terminar el año como el mejor producto nacional.

Le sigue el Mutuafondo Bonos Tier 1 Seguros, con un 35,8%, el ESAF Bolsa Oportunidad, con un 34,5% y el Welzia Banks, con un 32,7%.

Si se amplía el análisis a todos los fondos registrados en España, es decir, incluyendo los de gestoras internacionales, las mayores rentabilidades del año han estado concentradas en productos de bolsa turca. El mejor fondo ha sido el HSBC GIF Turkey Equity, con un 74,3%, seguido del DWS Turkei (69%) y el BNP Paribas L1 Equity Turkey Privilege (64%).

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