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Repaso a las rentabilidades de los activos de riesgo en 2014


Se acerca el final de año y es momento de hacer balance. ¿Cómo se han comportado los activos de riesgo en 2014? Echando un vistazo al gráfico de rentabilidad por activos publicado por J.P.Morgan AM, que recoge la evolución mostrada por los diferentes segmentos del mercado entre el 1 de enero y el 31 de octubre, se observa el favorable comportamiento registrado por la deuda de mercados emergentes este año. Los sectores de crédito, tanto soberano como corporativo, han registrado rentabilidades superiores a la media y cercanas al 10%. Los mercados locales se han quedado algo rezagados porque el buen comportamiento de los tipos de interés se ha visto lastrado por la debilidad generalizada de las divisas de mercados emergentes frente al dólar.

Según explican desde la gestora americana, las rentabilidades de la deuda de mercados emergentes se han visto beneficiadas, en gran medida, por los bajos niveles en los que se mantienen los tipos de interés de los países desarrollados, lo que ha respaldado a la clase de activo pese a los riesgos derivados del intenso calendario electoral y las tensiones geopolíticas. En términos generales, en J.P.Morgan AM achacan la debilidad mostrada por las divisas de mercados emergentes este año a la apreciación del dólar y a algunas historias idiosincrásicas como el conflicto entre Rusia y Ucrania, la debilidad de los precios de las materias primas y la incertidumbre electoral, indican los expertos de la entidad en un informe.

En el siguiente gráfico se detalla el comportamiento registrado este año por diferentes segmentos de mercado, tanto de renta fija como de renta variable, así como la evolución mostrada por distintas divisas en su cambio frente al dólar estadounidense.

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