La crisis de deuda pública europea, el incremento de la inflación y la subida potencial de los tipos de interés plantean desafíos para los inversores en renta fija que invierten a largo plazo, pero siguen existiendo oportunidades para que los inversores consigan alfa y reduzcan déficits invirtiendo en estrategias de rentabilidad absoluta, según Aviva Investors.
Shahid Ikram, vicedirector de inversiones del área de renta fija de Aviva Investors, señala que las cifras de inflación de enero en la zona del euro fueron una sorpresa negativa para los inversores, con un repunte del 2,4% que se debió en gran parte al aumento en los precios de los alimentos y la energía en los estados miembros y la opinión generalizada es que se mantendrá por encima del 2% este año. Además, cree que en Europa sigue habiendo un elevado grado de incertidumbre sobre la dinámica futura de la deuda de las economías de los países periféricos de la zona del euro.
“La estrategia europea actual ha sido inyectar liquidez por debajo del tipo de referencia a cambio de austeridad presupuestaria”, comenta, algo que podría impactar en el crecimiento de los países afectados. Así, “las expectativas de inflación resultantes en Europa podría terminar obligando al Banco Central Europeo a elevar los tipos de interés”, explica Ikram.
Aviva Investors considera que los productos de renta fija con un enfoque de rentabilidad absoluta tienen el potencial de generar una rentabilidad real para los inversores, con independencia de los índices de referencia, las condiciones del mercado y la volatilidad de la clase de activo. Generalmente invierten con estrategias largas y cortas y ofrecen a los inversores la posibilidad de beneficiarse de las caídas y los ascensos de los precios de los activos. Además, aspiran a ofrecer ganancias incrementales constantes que promedian entre un 5% y un 10% anual.
“Para los inversores con un menor perfil de riesgo y que pretendan reducir déficits este año, la inversión en renta fija con enfoque de rentabilidad absoluta representa una opción viable a pesar del complejo entorno de mercado. La mayoría de los fondos de rentabilidad absoluta han alcanzado sus objetivos de rentabilidad durante los dos últimos años, por lo que invertir en una cartera que puede adaptarse a diferentes circunstancias es un planteamiento interesante para los inversores que quieren seguir apostando por la renta fija”, comenta el experto.
Factores a tener en cuenta
Aviva Investors considera que la selección cuidadosa de las gestoras y los fondos es determinante, ya que los fondos de rentabilidad absoluta pueden operar de múltiples formas. Los inversores deberían tener en cuenta la experiencia de la gestora invirtiendo con posiciones largas y cortas, su trayectoria a largo plazo, las limitaciones del riesgo y los procedimientos de gestión del riesgo que utiliza o si el fondo emplea apalancamiento.