Las nuevas ideas todavía son posibles en la gestión colectiva. Renta 4 acaba de registrar un fondo de inversión libre que invierte en bonos sobre hipotecas, mayoritariamente españolas. El Spanish RMBS Fund invertirá en Residential Mortgage Backed Securities (RMBS) principalmente españoles, pudiendo colocar hasta un 30% del patrimonio en emisiones de otros países europeos.
En la actualidad, el aumento de la morosidad, junto a la crisis del mercado inmobiliario, han deteriorado el mercado de RMBS en España. La liquidez es reducida y los precios han sufrido. Esto deja oportunidades atractivas para los inversores que en estos momentos diseñan carteras para el medio plazo.
Las emisiones serán tanto de elevada calidad crediticia como de calidad media y hasta un 30% del patrimonio podrá invertirse en emisiones de baja calidad o sin calificar. El vencimiento medio de los bonos será de 15 años. La duración media de la cartera oscilará entre 5-8 años, aunque podrá verse reducida en función de los prepagos en las hipotecas subyacentes.
Para garantizar una alta diversificación en la cartera, el fondo invertirá como máximo un 20% del patrimonio en un mismo RMBS, un 30% en bonos de un mismo fondo de titulización, y un 50% del patrimonio en RMBS cuyas hipotecas subyacentes estén garantizadas con inmuebles radicados en una misma Comunidad Autónoma española. Asimismo, al menos un 50% del patrimonio se invertirá en RMBS en los que los inmuebles que garantizan las hipotecas tengan el carácter de primera residencia.
El fondo tiene una comisión del 2% de gestión y del 20% de éxito, la inversión inicial es de 50.000 euros y la ventana de liquidez es mensual.
