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Renovables, una inversión tres en uno: crecimiento, sostenibilidad, rentabilidad


Si se busca una solución de inversión que sea sostenible en el tiempo tiene que ser sostenible en todos los aspectos”. Lo afirma Celso Otero, gestor de fondos de Renta 4 Gestora, en el marco de un desayuno organizado por Funds People y patrocinado por DNB Asset Management. Lograr esa sostenibilidad pasa en gran medida por apostar por las energías renovables. Al fin y al cabo es hacia donde se dirige el mundo, y también los mercados, y las inversiones porque van a ser las que al final ofrezcan más rentabilidad.

“Buscamos un mundo más limpio. Estamos viendo como las renovables están creciendo de forma sustancial. De hecho, se cree que en los próximos años van a tener más de la mitad del peso de toda la generación de energía, lo que va en detrimento de otras fuentes energéticas. Por tanto, si nosotros estamos buscando un crecimiento a largo plazo, vamos a tener que ir desinvirtiendo en esas energías que tienen menos futuro”, afirma Celso Otero.

Los países nórdicos son los que más saben de energías renovables en Europa. Mikko Ripatti, Senior Client Portfolio Manager para España y Portugal de DNB AM, cuenta que en estas naciones tienen mucha experiencia en estos temas. “Nuestro primer fondo de ESG cumple este año 30 años. No es algo que hayamos empezado a hacer ahora”.

Mikko Ripatti también desataca que la gestora ha implementado el proceso de ASG en todos los fondos, y cuentan con uno concreto de energías renovables que de una manera bastante amplia incluye empresas de varios sectores. Y apunta un problema en este ámbito: la falta de una definición única de lo que es ASG o renovable: “Creo que en este sentido la industria tiene un trabajo por hacer en los próximos años”. Hace hincapié, además, en que, por ejemplo, una empresa de tecnología puede en un principio parecer que sigue los criterios ASG, pero al final envía las mercancías en paquetes que ya no son tan sostenibles: “Creo que es un desafío, pero claramente es la dirección por la que la industria está caminando”.

“Nosotros creemos que es una necesidad para la economía el promover las energías renovables porque son mucho más limpias, más seguras y potencialmente más eficientes”, destaca Julio Morán, analista en Orienta Capital. Y aporta un dato muy interesante que revela la promesa que encierran: la energía que nos llega del sol en aproximadamente dos horas podría abastecer a todo el mundo durante un año si se pudiera aprovechar por completo. “Evidentemente eso no es factible a día de hoy, ni probablemente lo sea nunca, pero nos da una cierta idea del potencial que encierran”.

Pone el foco en los países en vías de desarrollo, donde es más complicado el empleo de fuentes de energía limpias. “Son tecnologías bastante caras, de forma que, por ejemplo, países del África subsahariana probablemente no puedan permitirse una infraestructura de energías renovables sin pasar antes por la etapa de combustibles fósiles, al menos con el estado de desarrollo tecnológico actual y previsible para los próximos 10 o 20 años”. Es muy importante tener esta realidad en cuenta porque “si los inversores rechazan en general a las compañías energéticas tradicionales, estas dejarán de poder realizar las inversiones que necesitan y eso se acabará traduciendo en un precio más elevado de la energía, lo que podría dificultar el desarrollo de los países más pobres”,  afirma Julio Morán.

Con sus complicaciones y contradicciones las energías renovables y la inversión ASG se van abriendo paso y nadie duda de que es el futuro. Pero, ¿qué piensan los ahorradores-inversores? Algo de preocupación existe, “pero no son militantes, en el sentido de que creo que no tenemos un solo cliente que haya dicho que no quiere un fondo que no sea ASG o sostenible”, afirma Ignacio Cantos, director de Inversiones de ATL Capital. Sí reconoce que esa preocupación se da más en la juventud, en gente en torno a los 30 años, que normalmente es la que no tiene capacidad de inversión, “lo que nos llevará, simplemente por el paso del tiempo, a que cada vez sea más demandado en el futuro”.

Por tanto, sí hay preocupación por la ASG, y en aumento, aunque la demanda real todavía es pequeña: “Al final los inversores lo que quieren es ganar dinero, quieren que aciertes con las inversiones”. Respecto a la parte concreta de las renovables, Ignacio Cantos cree que sí hay algo más de desarrollo, pero apunta también problemas. Por ejemplo, considera que en el ámbito de la automoción todas las miradas están centradas en el coche eléctrico, “pero es una tecnología que va a ser muy difícil que se implante, por ejemplo, para el transporte de mercancías o de personas por el peso de las baterías a día de hoy: un camión que pueda trasportar 30.000 kilos tendría que llevar otros 7.000 de baterías”.

Íñigo Colomo, director de Inversiones de March AM, también cree que el tema de la ASG será cada vez más importante, pero de la misma manera reconoce que nos encontramos muy lejos de la concienciación de los países nórdicos. Eso sí, ha detectado algo importante: “Si al cliente le proponemos algo que, además de ser una tendencia de crecimiento a futuro, tenga un componente de cuidado medioambiental les hace mucha ilusión”. Con esta actitud en mente la gestora acaba de lanzar Mediterranean Fund, que invierte en la economía de los océanos y en el agua. “La humanidad podría sobrevivir sin que Amazon le entregue un libro al día siguiente o sin pedir un Glovo, pero la humanidad no va a subsistir sin tener una relación respetuosa con los océanos y sin prestar atención al agua, que va a tener un exceso de demanda sobre oferta de 1,7 veces en 2030”.

Considera al agua y a los océanos una tendencia clara de futuro sostenible, en la que, además, hay un importante componente tecnológico y, por tanto, de crecimiento, lo que es muy importante en un contexto de desaceleración. “El mundo va a crecer por debajo del 3% durante los próximos años, y hay muchas temáticas que van a hacerlo por encima de ese porcentaje: energía eólica offshore, compañías de purificación de agua, de filtraje, compañías que van a suministrar filtros para el fuel o gas natural liquido, nutrición… Cuando al cliente le hablas de un crecimiento superior a lo que se espera del crecimiento mundial los próximos 20 años y, además, le hablas de respeto al medioambiente, así sí que captas su atención”.  

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