¿Refugiarse de la volatilidad? Estos son los fondos de bolsa española con una beta baja


La segunda oleada del COVID-19 ha traído consigo una mayor volatilidad de los mercados, aderezada por otras cuestiones como las elecciones en Estados Unidos, el plan de rescate europeo o el Brexit. Así, no es de extrañar que algunos inversores intenten buscar refugio de esa volatilidad y protegerse.

Una de las variables que se suele utilizar para medir el nivel de riesgo en los fondos es la beta. Así, productos con una beta igual a uno significa que se mueven en consonancia del mercado; por encima de este nivel, se consideran más volátiles que éste y, por debajo, más defensivos. Pero es una medida de riesgo relativa. Es decir, que un fondo con una beta baja no significa que el fondo tiene un bajo nivel de riesgo, indica que el riesgo del fondo relativo al índice de referencia es bajo.

Dicho esto, lo primero que hay que tener en cuenta es que, en general, la beta de los fondos se ha incrementado con respecto a otros años debido a la alta volatilidad de los mercados en el último año, provocada por la pandemia del coronavirus. Si se realiza en análisis entre los fondos de renta variable española, se observa que 32 fondos han logrado tener una beta inferior a 1 en el último año (el plazo más corto disoponible), según los datos que ofrece Morningstar. De ellos, Incometric Gesconsult Spanish Equity y GCO Acciones son los que ofrecen un dato menor, de 0,73 veces. Muy de cerca se han situado Gesconsult Renta Variable, con 0,74; Caja Ingenieros Iberian Equity (0,77), Sigma Inv. House FCP Equity Spain (0,79) y Abanca Renta Variable España (0,79).

Desde Morningstar explican que, aunque no hay valores definidos para delimitar la frontera entre los fondos de gestión activa y los de gestión pasiva, en la práctica se puede considerar que fondos con una beta inferior a 0,9 y superior a 1,1 son de gestión activa.

Ranking de los productos con menor beta a 1 año

Fondo Beta 1 año RT 2020 (%)
Incometric Gesconsult Spanish Equity R  0,73 -14,85
Gco Acciones FI 0,73 -20,14
Gesconsult Renta Variable A FI 0,74 -14,82
Sabadell España 5 Valores Base FIL 0,76 -13,43
Caja Ingenieros Iberian Equity A FI 0,77 -11,07
Sigma Inv. House FCP Equity Spain A Cl 0,79 -20,76
Abanca Renta Variable España FI 0,79 -26,44
Imantia RV Iberia FI 0,80 -26,17
Fidentiis Tordesillas SICAV Iberia I 0,80 -15,49
Multiadvisor G. DIF Ibe. Gran. Valor. FI 0,81 -20,48
BPI GIF Iberia I 0,81 -22,13
Mapfre AM Iberian Equities I 0,86 -20,51
Fondmapfre Bolsa Iberia FI 0,87 -21,33
Bankoa Bolsa FI 0,87 -28,79
Gestifonsa RV España Base FI 0,87 -20,42
Fidelity Iberia A-Dis-EUR 0,88 -16,51
Eurovalor Bolsa Española FI 0,88 -26,78
TREA SICAV Trea Iberian Equities B EUR 0,89 -37,72
Trea Cajamar Renta Variable España A FI 0,90 -24,64
Ibercaja Bolsa España A FI 0,91 -24,72
Trea Iberia Equity A FI 0,91 -23,49
Mediolanum Ch Spain Equity L A 0,91 -26,42
Laboral Kutxa Bolsa FI 0,91 -23,12
Metavalor FI 0,93 -14,16
Santander Small Caps España A FI 0,94 -20,46
Mediolanum Small & Mid Caps España L FI 0,94 -23,16
March International Iberia A EUR 0,94 -22,85
Caixabank Bolsa Gestión España Estánd FI 0,97 -23,01
Eurovalor Bolsa FI 0,98 -25,94
DP Bolsa Española A FI 0,99 -27,55
Evo Fondo Inteligente Ibex 35 FI 0,99 -27,23

Fuente: Morningstar, datos a 20 de octubre

Si se analiza a más largo plazo, a tres años hay 59 productos cuya beta se ha situado por debajo de 1. El ranking de los fondos de bolsa española menos volátiles lo lideraría Fidentiis Tordesillas SICAV Iberia, con una beta del 0,67. Repiten Caja Ingenieros Iberian Equity, Incometric Gesconsult Spanish Equity y Gesconsult Renta Variable con un 0,69 y 0,7, respectivamente. Pero también aparecen algunos fondos nuevos como Santander Small Caps España y Fidelity Iberia (0,77).

 

Ranking de los productos con menor beta a 3 años

Fondo Beta 3 años RT 2020 (%)
Fidentiis Tordesillas SICAV Iberia I 0,67 -15,49
Caja Ingenieros Iberian Equity A FI 0,69 -11,07
Incometric Gesconsult Spanish Equity R € 0,70 -14,85
Gesconsult Renta Variable A FI 0,70 -14,82
Santander Small Caps España A FI 0,77 -20,46
Fidelity Iberia A-Dis-EUR 0,77 -16,51
Multiadvisor G. DIF Ibe. Gran. Valor. FI 0,78 -20,48
Gco Acciones FI 0,78 -20,14
Imantia RV Iberia FI 0,78 -26,17
Sigma Inv. House FCP Equity Spain A Cl 0,79 -20,76
Trea Iberia Equity A FI 0,80 -23,49
Metavalor FI 0,80 -14,16
Mediolanum Small & Mid Caps España L FI 0,80 -23,16
Abanca Renta Variable España FI 0,80 -26,44
Trea Cajamar Renta Variable España A FI 0,80 -24,64
Gestifonsa RV España Base FI 0,80 -20,42
Mediolanum Ch Spain Equity L A 0,84 -26,42
Bankia Small & Mid Caps España Univ. FI 0,84 -17,81
March International Iberia A EUR 0,84 -22,85
BPI GIF Iberia I 0,85 -22,13
Bestinver Bolsa FI 0,85 -27,44
Laboral Kutxa Bolsa FI 0,86 -23,12
Sabadell España 5 Valores Base FIL 0,86 -13,43
Mapfre AM Iberian Equities I 0,86 -20,51
Fondmapfre Bolsa Iberia FI 0,87 -21,33
Bankoa Bolsa FI 0,87 -28,79
Eurovalor Bolsa Española FI 0,89 -26,78
Santalucía Ibérico Acciones A FI 0,90 -31,81
Magallanes V.I. UCITS Iberian Equity I 0,90 -30,08
Ibercaja Bolsa España A FI 0,90 -24,72
Magallanes Iberian Equity E FI 0,90 -29,15
Radar Inversión A FI 0,90 -26,01
Renta 4 Bolsa I FI 0,91 -21,93
Iberian Value FI 0,91 -35,99
Liberbank Renta Variable España A FI 0,91 -24,74
UBS España Gestión Activa P FI 0,91 -26,38
EDM Intern. Spanish Equity R EUR 0,91 -28,00
Mutuafondo España L FI 0,91 -22,76
DWS Invest II Spanish Equities TFC Cap 0,91 -24,47
EDM-Inversión R FI 0,92 -27,88
DP Bolsa Española A FI 0,93 -27,55
Pareturn Mutuafondo España Lux P EUR 0,93 -23,52
Bankia Dividendo España Universal FI 0,94 -28,95
Caixabank Bolsa Gestión España Estánd FI 0,94 -23,01
Catalana Occidente Bolsa Española FI 0,94 -29,52
Bankia Bolsa Española Universal FI 0,95 -28,33
Santander Acciones Españolas A FI 0,95 -31,95
BBVA Bolsa Plus FI 0,95 -30,64
Azvalor Iberia FI 0,96 -36,59
Unifond Renta Variable España A FI 0,96 -24,85
BBVA Bolsa FI 0,96 -32,91
NB Bolsa Selección FI 0,97 -30,27
BNP Paribas Bolsa Española FI 0,97 -30,32
Bankinter Bolsa España R FI 0,97 -26,93
Santalucía Espabolsa A FI 0,97 -35,13
Bankia Banca Privada RV España Univ. FI 0,98 -28,61
Eurovalor Bolsa FI 0,98 -25,94
Evo Fondo Inteligente Ibex 35 FI 0,99 -27,23
Kutxabank Bolsa Estándar FI 0,99 -27,67

 Fuente: Morningstar, datos a 20 de octubre

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