Reflexiones para 2011 a cargo de los principales gestores de Schroders


En una serie de artículos que publicamos, los principales gestores y responsables de activos de Schroders repasan el 2010 y avanzan sus previsiones e ideas de inversión para 2011.

Richard Buxton, responsable de renta variable británica

"El cambio de valoración que han sufrido las acciones pasa por alto la gran mejora de los fundamentales de las empresas, y creemos que en 2011 la ausencia de una vuelta a la recesión animará a las compañías a ser más optimistas, lo que se transmitirá a la economía a través de mayores inversiones empresariales. Dicho en pocas palabras, la renta variable británica tiene potencial para recuperarse con fuerza en 2011." Leer artículo.

 

Rory Bateman, responsable de renta variable europea

"Las tasas de crecimiento y los indicadores económicos de los países más importantes de Europa han sido sólidos y esperamos que la tendencia continúe. Los países periféricos, sin embargo, se enfrentan a un período de incertidumbre. Los beneficios y el flujo de caja son sólidos en las compañías de estos países, lo que permite aportar mayor rentabilidad a los accionistas e impulsar la actividad en materia de fusiones y adquisiciones. Las valoraciones de la renta variable europea resultan relativamente atractivas en este momento y en comparación con otros mercados de renta variable y otras clases de activos. Creemos que 2011 será un buen año para la renta variable y ahora es un gran momento para invertir en Europa." Leer artículo

Jonathan Armitage, responsable de renta variable estadounidense

"Los mercados emergentes continuarán desempeñando un papel cada vez más importante en la generación de crecimiento económico mundial y diversas compañías estadounidenses están bien posicionadas para capitalizar esta tendencia. EE.UU. siempre ha estado a la cabeza del desarrollo en sectores como tecnología, salud, aeroespacial y defensa; esto no cambiará en 2011 ni, de hecho, en ningún momento del futuro inmediato. Las valoraciones de la renta variable estadounidense siguen siendo atractivas en relación con su promedio a largo plazo y hay oportunidades interesantes en energía, industria y servicios financieros diversificados." Leer artículo.

King Fuei Lee, gestor de fondos de renta variable asiática

"Es probable que el mundo desarrollado deje de proporcionar el impulso que tradicionalmente ha supuesto para el crecimiento en Asia. Este débil contexto económico añadirá presión bajista a la renta variable global, pero la fuerza de la demanda interna significará que muchos mercados asiáticos registrarán una tendencia lateral el próximo año. Pensamos que la mitad de las compañías de la región tienen unas valoraciones atractivas, estas son buenas noticias para los inversores bottom-up capaces de detectar las ideas más exitosas." Leer artículo.

Shogo Maeda, responsable de renta variable japonesa

"No esperamos una recuperación milagrosa en Japón, pero aunque el crecimiento se mantiene débil el país se encuentra en el camino de la recuperación. China es ahora mismo el mayor socio económico de Japón, tanto en términos de importación, como exportación o inversiones. Mientras China siga creciendo las compañías japonesas seguirán beneficiándose. Además las compañías japonesas se encuentran en mejor estado de lo que los precios del mercado reflejan: la rentabilidad ha aumentado y los flujos de caja también han mejorado." Leer artículo.

Allan Conway, responsable de renta variable de mercados emergentes

"Los países emergentes continuarán siendo el motor del crecimiento económico en 2011 y además su crecimiento se verá impulsado por sus relaciones con otros países emergentes. La combinación de unas valoraciones atractivas, un alto crecimiento de los beneficios y unos fundamentales económicos sólidos, apunta a unas perspectivas positivas para los mercados emergentes a doce meses vista. Los inversores institucionales tienden cada vez más a considerar estos mercados como una clase de activo estratégica y no táctica, y esta tendencia debería continuar en un entorno en el que es muy probable que la rentabilidad de los activos de países desarrollados se mantenga baja." Leer artículo.

Laura Luo, gestora de fondos de renta variable china

"La economía china está entrando en una nueva fase de crecimiento económico. Las principales dudas de los inversores a la hora de invertir en este país giran en torno a la inflación, el consumo interno, el superciclo de las materias primas y la guerra de divisas. Los mercados continuarán ajustándose a las políticas, y esperamos que la inflación disminuya en la primera etapa de 2011. Si bien la política es positiva para el crecimiento del consumo en determinadas zonas del mercado, no conviene invertir a ciegas en marcas de consumo. En lo que respecta al superciclo de las materias primas, la presión sobre estas aumentará considerablemente en los próximos años. Por último, la guerra de divisas es otra de las grandes preocupaciones de los inversores, pero no esperamos que el Gobierno chino permita que el yuan se aprecie demasiado de manera excepcional. No obstante, sí sería necesario que la divisa se apreciara a un ritmo constante de aproximadamente un 3 ó 4% anual." Leer artículo.

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