Es un momento complicado para los fondos de inversión de renta variable latinoamericana. De las cinco estrategias activas en la actualidad, cuatro registran rendimiento negativos, y sólo una ofrece un rendimiento prácticamente nulo en el 2014. Sin embargo, en los último tres años, la imagen es mucho mejor, con tres estrategias con redimientos positivos.
El Moneda Small Cap Latinoamerica es el fondo que ofrece la mejor rentabilidad en 2014, aunque es prácticamente nula. Con un -0,11% en el año (hasta el 16 de octubre), según datos de Morningstar, el fondo también lidera en rendimiento a tres años, con casi un 7% a su favor. Tiene sus principales posiciones en la empresa de tecnología de la información Linx, con un peso del 5,7% en la cartera, y las empresas del sector del consumo discrecional Ser Educacional, con un 4,5%, y Grupo Sports, con un 4,2%.
En segundo lugar en rentabilidad en el 2014 es para el Security IFund MSCI Brazil. Sólo dos fondos en la actualidad están enfocados en el gigante latinoamericano, y éste es el más rentable, con un rendimiento negativo del -2,2% en el año, y un -1,1% a tres años. Si lo comparamos con su benchmark, el MSCI Brazil Small Cap, desde el inicio de la estrategia, se observa que la estrategia a obtenido una rentabilidad nominal acumula en dólares de casi el 7%, frente al 3% obtenido por su benchmark. A junio del 2014, sus principales posiciones eran Equatorial Energía, con un 5,4% de la cartera, CIA Hering, con un 4,4%, y MRV Egenharia e Participacoes, con un 3,3%.
Por último están el LarrainVial Magallanes II y el Banchile Latam Small-Mid Cap, con un retroceso en el año de más del 8%, cada uno. Sin embargo, estos dos completan el podio de los más rentables a tres años, con una rentabilidad anualizada del 6,2% para el fondo de LarrainVial, y del 4,3% para el de Banchile. Este último fondo tiene una amplia diversificación de su cartera por sectores, con el sector del consumo como sus principales apuestas, suponiendo casi el 30% de la cartera. Sus principales posiciones son: Watts, con un peso del 9,8%, Security, con un 8%, y Las Condes, con un 7,4%.
En cambio, el fondo LarrainVial Magallanes II invierte principalmente en el sector de la construcción e inmobiliario, representando más del 20% de la carteras. Además, tiene una importante exposición al mercado brasileño, con alrededor de un 55% de las posiciones en el portafolio. Sus principales posiciones son: Medica Sur, con un 4%, Gol Linhas Aereas, con otro 4%, y Megacable Holdings, con un 3,6%.