Funds People sigue, con esta entrevista al presidente de Belgravia Capital, Luis Peña, un especial sobre la gestión independiente española. Durante el verano, Funds People publicará una serie de entrevistas a las gestoras más relevantes de España, siguiendo la estela del reportaje publicado en la revista Funds People número 30 del mes de abril de 2011 La liga de los independientes*.
Las entrevistas realizadas contarán con la misma estructura para cada una de las gestoras para así apreciar de forma real sus diferencias.
Belgravia Capital es una de las más importantes gestoras independientes de España con 170 millones de euros bajo gestión, y que cuenta actualmente con 10 empleados y tres productos regstrados en España. La gestión activa realizada por Belgravia Capital se basa en cinco pilares fundamentales; independencia, agilidad, disciplina, experiencia y motivación.
¿Cuál es vuestra definición de independencia y cómo se adapta vuestra entidad a ella?
Para Belgravia Capital la independencia viene definida desde la misma estructura de la compañía. Somos una gestora que no pertenece a ningún grupo financiero, estando el capital de la empresa distribuido entre las personas que formamos el equipo de Belgravia Capital. Esto nos permite desarrollar nuestro propio estilo de gestión en cada momento, sin interferencias motivadas por factores ajenos a los mercados.
¿Cuál es vuestra filosofía de inversión, estilo de gestión y vuestra mayor ventaja competitiva?
En Belgravia Capital estamos especializados en Renta Variable Europea y gestionamos nuestras carteras desde un punto de vista de retornos absolutos, centrándonos en la selección de aquellos valores que puedan ofrecer buenos rentabilidades en un medio plazo, sin encasillarnos en estilos predeterminados. En nuestros fondos podemos incluir compañías con sesgo valor, crecimiento o de distinta capitalización, simultáneamente. En este estilo flexible de inversión radica nuestra mayor ventaja competitiva.
¿Qué 3 grandes lecciones habéis aprendido en estos últimos años?
La necesidad de mantener una liquidez en la cartera suficiente para atender las potenciales necesidades de liquidez de los inversores en la IIC gestionadas. La importancia del seguimiento macroeconómico-financiero en periodos de riesgos sistémicos, incluso en aquellas carteras especializadas en la selección de compañías individuales. La limitación de las medidas de riesgo estadísticas en periodos de extrema volatilidad.
¿Cómo veis la recta final del 2011 y cuáles son vuestras apuestas para buscar rentabilidad en la segunda mitad del año?
El 2011 presenta elevadas incertidumbres ocasionadas por el continuado y creciente riesgo en la deuda soberana, que afecta a los activos de menor rango como el crédito y la renta variable europea. En este escenario, es oportuna una apuesta por la calidad en sentido amplio, ya sea de carácter geográfico (Alemania y países nórdicos frente al sur de Europa), tamaño (grande frente a mediano/pequeño), crecimiento (estructural frente a cíclico), equipo directivo, estructura financiera, etc.
¿Cuál es vuestro mejor fondo por rentabilidad y qué tipo de estrategia utiliza?
De los productos que gestionamos en la actualidad cabe destacar Belgravia Beta SICAV y Belgravia Epsilon FI, que comparten la misma estrategia de búsqueda de retornos absolutos bajo una estructura jurídica distinta. Belgravia Beta lleva acumulada una rentabilidad de un 182% desde su inicio en julio de 1999, lo que supone una rentabilidad anualizada de un 9,10% y una volatilidad de un 10%, frente a un mercado representado mediante el Índice Stoxx 600 que acumula en el mismo periodo una rentabilidad negativa de -9,43%.
¿Cuáles son los mayores retos para la gestión independiente en España y cómo creéis que evolucionará el negocio de las independientes en el futuro?
Las gestoras independientes españolas nos enfrentamos al reto de satisfacer al inversor final, que se ha alejado de los grandes grupos financieros después de las turbulencias en los mercados de los últimos años y que busca gestores de confianza, con consistencia en la gestión y transparencia.
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