En el ejercicio de identificar los equipos de selección de fondos de todas las entidades nacionales, Funds People se acerca en esta ocasión al equipo de arquitectura abierta de InverCaixa Gestión, un grupo compuesto por seis profesionales que se estructura por tipo de activo y en el que Arantza Loinaz Pérez es la directora. Además de este grupo de profesionales, enfocado en fondos tradicionales, InverCaixa cuenta también con un equipo de selección y análisis de fondos alternativos, compuesto por Elena Ruiz Takata y Fernando Sánchez.
La característica fundamental de este grupo de profesionales, señala Loinaz, es que no sólo son selectores de fondos, sino que también son gestores a través de los nueve productos denominados FonCaixa Selección. “La selección de fondos es el punto de partida de nuestro proceso de inversión, un proceso que está vivo y en constante evolución”, explica. En este sentido, añade, “lo que a día de hoy consideramos relevante a la hora de decidir invertir en un fondo es diferente ahora, si lo comparamos cuando comenzamos en esta profesión hace ya 15 años”.
Su metodología comienza por el análisis cuantitativo, un primer paso en el que contar con la presencia en el equipo de matemáticos les ha permitido la creación de una herramienta de desarrollo interno y ha dotado al proceso de gran rigurosidad. Se trata de un análisis multifactorial, explica, en el que se baten los fondos comparables en diferentes periodos. Así, los pesos asignados a los diferentes factores analizados se ajustan dependiendo del tipo de activo a analizar, el entorno macroeconómico global y las perspectivas de mercado de la gestora de CaixaBank.
El resultado final es un ranking que identifica qué fondos del universo se ajustan más a sus expectativas con niveles de rendimiento-riesgo adecuados y que, por ello, deben analizar de manera cualitativa con más profundidad. A partir de aquí, la parte cualitativa del análisis persigue conocer si los resultados obtenidos en el proceso cuantitativo son replicables a futuro. “Se trata de entender qué podemos esperar de los fondos en los que invertimos”, concreta. Para ello, les corresponde analizar quién o quiénes intervienen en la gestión del fondo, cómo se toman las decisiones, cómo se implementan en cartera y cómo de acordes son con su proceso de inversión.
Finalmente, “además de las horas dedicadas al estudio, es parte fundamental constatar in situ las conclusiones sacadas del análisis”, subraya. “Las reuniones con los gestores, las visitas en sus puestos de trabajo, entender el funcionamiento interno de las gestoras para las que trabajan es, de la función de selección de fondo, a lo que más tiempo dedicamos”, completa. Para que esta parte tan importante del proceso sea lo más provechosa posible, opina que la experiencia es esencial.
Monitorización
Una vez seleccionado el fondo en cuestión, el equipo de arquitectura abierta de Invercaixa consume también una gran parte de su tiempo en las tareas de monitorización y seguimiento. “Sin embargo, el hecho de estar invertidos en nuestros FonCaixa Selección en muchos de los fondos que recomendamos a nuestros clientes, tanto internos como externos, convierte estas tareas en parte de nuestras rutinas de gestión”, apunta.
Esto les aporta tres ventajas esenciales: disciplina, economías de escala y total alineación de sus intereses con los de sus clientes. “En nuestro proceso todos los fondos susceptibles de formar parte de nuestras carteras y/o recomendaciones están en el radar”, comenta. Por tanto, siguen todos ellos, estén invertidos o no. De esta manera, “la marcha del gestor, el cambio en la política de inversión, o una mala performance, puede ser motivo de que salga de nuestras carteras y/o recomendaciones aunque siempre estará en el radar”, puntualiza.
La tarea de selección de vehículos de inversión en este equipo no está limitada únicamente a fondos de inversión ya que consideran que la gestión activa no siempre es la opción que más valor aporta a sus clientes. “En esos entornos buscamos una opción de indexación y elegimos la manera más eficiente de hacerlo bien sea ETF, fondo indexado, futuros,…”, indica. En este caso, precisa, “los criterios utilizados deben adaptarse a las características del instrumento a analizar y a los diferentes riesgos que asumes al invertir en cada uno de ellos ya que el riesgo inherente a la inversión es diferente en un fondo que en un ETF”.
Tres vías de plasmar su labor de selección de fondos
En InverCaixa, la selección de fondos se plasma en tres formatos diferentes atendiendo al tipo de cliente y a la naturaleza del producto inversor. Desde los FonCaixa Selección que se comercializan en la red de Caixabank, a las carteras modelo que elaboran para el resto de productos sobre los que InverCaixa tiene responsabilidades de gestión, hasta las focus list que elaboran tanto para banca privada como para banca personal.
Por tanto, exceptuando los fondos de pensiones, la selección de fondos en CaixaBank está centralizada en el equipo de InverCaixa. Un equipo responsable de los más de 6.000 millones de euros de patrimonio que tiene el grupo en fondos de terceros.
Responsable del departamento de Arquitectura Abierta
Arantza Loinaz Pérez
Cargo: directora de Arquitectura Abierta
Competencias básicas
Experiencia profesional: 18 años de experiencia en gestión de activos, de los cuales 15 con dedicación exclusiva a la selección de fondos.
Licenciada en Económicas, Universidad Autónoma de Madrid.
Master en Banca y Finanzas, AFI
Durante los últimos 15 años, ha sido responsable del departamento de Arquitectura Abierta de InverCaixa encargada del análisis y selección de fondos así como de la gestión de los fondos de la familia Selección de InverCaixa. Es además responsable del análisis y la selección de la categoría de Distribución de Activos y Convertibles.
Valoración personal de su labor como selector
Estoy profundamente agradecida a las personas con las que he trabajado a lo largo de estos años. Son las personas las que marcan la diferencia, y en eso, InverCaixa ha sido capaz de crear un equipo formidable de profesionales en selección de fondos. Mi trabajo ha cambiado mucho desde que empecé en el mundo de fondos de terceros, con nuevas funciones y clientes, permitiéndome desarrollar capacidades como la flexibilidad, la creatividad o la empatía, convirtiendo mi trabajo en un reto constante.
Renta fija
Javier Blasco Márquez
Cargo: gestor de Renta Fija
Competencias básicas
Experiencia profesional: 13 años de experiencia, siendo 12 de ellos con dedicación exclusiva a la gestión y selección de fondos
Licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Autónoma de Madrid.
CFA Charterholder.
Responsable del análisis y selección de fondos de renta fija y gestor del FonCaixa Renta Fija High Yield y del FonCaixa Renta Fija Emerging Markets Debt.
Valoración personal de su labor como selector
Este trabajo me ha permitido aprender con los mejores maestros, los gestores y analistas de las gestoras más importantes del planeta. Las ideas de cada uno de ellos te permiten cuestionar y confrontar opiniones en la siguiente reunión, generando finalmente la tuya propia, tanto sobre los mercados como sobre los estilos de gestión de cada equipo, una ayuda inestimable a la hora de seleccionar el fondo adecuado para cada cliente.
Renta variable
Helena Marino del Saz
Cargo: gestor de Renta Variable Europa
Competencias básicas
Experiencia profesional: 13 años de experiencia en gestión de activos con dedicación exclusiva a la selección de fondos.
Licenciada en Matemáticas, Universidad Autónoma de Madrid.
Master en Finanzas Cuantitativas, AFI
Durante los últimos 13 años, ha sido responsable del análisis y la selección de fondos de renta variable europea así como de la gestión del FonCaixa Bolsa Selección Europa.
Valoración personal de su labor como selector
Dedicarme al análisis y selección de otros gestores me ha aportado algo que destacaría por encima de todo lo demás porque constituye un buen punto de partida en el aprendizaje y la mejora profesional, la autocrítica. En esta profesión tratamos de comprender y evaluar el mecanismo de toma de decisiones de otros gestores con el fin de saber qué podemos esperar de cada uno de ello. En el camino me ha resultado inevitable evaluar el mío propio. Las respuestas de los gestores se convierten, a veces, en preguntas a las que yo misma debo responder. Seleccionar fondos me enseña a ser mejor gestora.
Rubén Ruiz Romero
Cargo: gestor de Renta Variable Emergente
Competencias básicas
Experiencia profesional: 11 años de experiencia en gestión de activos con dedicación exclusiva a la gestión y selección de fondos.
Licenciado en Matemáticas por la Universidad de Valladolid.
Máster en Matemáticas de Instrumentos Financieros por Universidad Autónoma de Barcelona.
Valoración personal de su labor como selector
Desde que entré a formar parte del equipo de InverCaixa, hace ya más de una década, he recorrido un largo camino, en el que me he encontrado a profesionales excelentes, tanto dentro de la casa como fuera, de los que he sido capaz de ir aprendiendo para crecer profesionalmente. Una de las grandes ventajas de pertenecer al departamento de Arquitectura Abierta es el poder compartir momentos con gestores de otras entidades y contar con diferentes puntos de vista que proporcionan soluciones distintas ante un mismo problema.
Patricia Pomares Fernández
Cargo: gestor de Renta Variable Japón y Global
Competencias básicas
Experiencia profesional: Nueve años de experiencia en gestión de activos con dedicación exclusiva a la selección de fondos.
Licenciada en Economía, Universidad Carlos III.
Master en Finanzas Cuantitativas, AFI
Responsable del análisis y la selección de fondos de renta variable japonesa y global y de la gestión del FonCaixa Bolsa Selección Japón y del FonCaixa Bolsa Selección Global.
Valoración personal de su labor como selector
Desde que selecciono fondos he aprendido a ser más objetiva. Cuando escuchas la opinión de muchos gestores sobre un universo de inversión tan amplio como es la renta variable global te das cuenta de hay tantos puntos de vista como gestores y que muchas veces no coinciden con tu propia opinión. Ser objetivo es un reto importante, porque exige de nosotros ver los problemas y las situaciones con un enfoque que equilibre adecuadamente emoción y razonamiento. Por tanto, la clave está en saber seleccionar cuál es la interpretación del mercado que mejor se adapta al tipo de cliente, al entorno de mercado actual o a tu cartera pero siempre bajo la premisa de la objetividad con el fin de tomar decisiones más eficientes.
Javier Espinosa Toyos
Cargo: gestor de Renta Variable EE.UU. y analista de fondos sectoriales
Competencias básicas
Experiencia profesional: Nueve años de experiencia en gestión de activos, de los cuales ocho con dedicación exclusiva a la selección de fondos.
Licenciado en Economía, Universidad de Sevilla.
Master en Finanzas, EIF-AFI. CAIA
Responsable del análisis y la selección de fondos de renta variable EE.UU. y sectoriales y de la gestión del FonCaixa Bolsa Selección USA y del FonCaixa Selección Tendencias.
Valoración personal de su labor como selector
Nuestra industria se encuentra en un continuo proceso de evolución ganando en complejidad y sofisticación, con clientes cada vez más exigentes y rigurosos. De este modo, el análisis de procesos y de gestores supone uno de los retos más interesantes en nuestra profesión. Te permite un constante aprendizaje y te proporciona el acceso de primera mano a las vanguardias que acontecen en la industria tanto a nivel productos, a nuevas tendencias y, por supuesto, a nuevas estrategias y procesos. Seleccionar fondos es una combinación de matices cuantitativos y cualitativos; como selector trato de llegar a un nivel de conocimiento de los fondos y gestores que me permita anticipar los comportamientos y así adaptar la selección a los diferentes entornos de mercado.
