La aspiración de muchas empresas suele ser la exportación, tanto para crecer como para diversificar su negocio. El incremento de las ventas en el exterior es, además, una de las claves del desarrollo económico de Chile. En la industria de servicios financieros no bancarios, sobre todo en gestión de activos, lo que se había observado hasta ahora es la implantación de grupos internacionales en el país austral. El reclamo de los más de 60 ‘billion’ que las administradoras de fondos de pensiones (AFP) invierten en el exterior ha hecho que muchas gestoras abran oficina en Santiago o lleguen a un acuerdo con un actor local para distribuir sus productos. Pero en los últimos dos años también ha ocurrido el paso contrario: las firmas independientes de asset management han optado por iniciar procesos de internacionalización, a lo que ahora debería contribuir la Ley Única de Fondos (LUF).
En este sentido, LarrainVial Asset Management fue pionera al domiciliar tres fondos mutuos en Luxemburgo a través de una sicav, explica Jorge Velásquez, gerente de clientes institucionales y quien lidera la estrategia internacional de la administradora. Los tres vehículos son el Small and Mid Cap LatAm, el High Yield LatAm y el Mexican Equities, a los que se unirá en julio el fondo Cordillera, que invierte en renta fija soberana de toda Latinoamérica. “Este proceso nos ha puesto a la vanguardia en el mercado chileno y nos permite captar clientes de toda Latinoamérica, Europa y Asia”, añade Velásquez.
El paso natural para una casa chilena es abrirse a Perú y Colombia, dos mercados de similares características “y muy relevantes para nuestra operación”, en los que la corredora de bolsa de LarrainVial actúa como principal distribuidor entre fondos de pensiones, banca privada y fondos mutuos. Al otro lado del Atlántico LarrainVial Asset Management ha entrado en Europa a través de España, con un acuerdo de distribución de fondos con la firma de private equity Altamar. “Tenemos clientes institucionales en España y estamos trabajando intensamente para aumentar esa base de clientes, con un acuerdo de distribución que tenemos con Altamar y realizando visitas periódicas para presentar nuestras estrategias tanto a clientes actuales como potenciales”.
Al cierre de 2013 LarrainVial AM gestionaba en su sicav en Luxemburgo 215 millones de dólares, de los que 21 millones proceden de inversionistas institucionales españoles tras poco tiempo trabajando en la captación en el país ibérico. El objetivo para 2014 es captar 150 millones de dólares, lo que implicaría un incremento de los activos bajo gestión en la sicav del 70%. A medio plazo, la estrategia pasa por “profundizar la participación en estos países”, señala Jorge Velásquez, y abrir nuevos mercados. Para ello, la administradora chilena está en una fase inicial buscando distribuidores para Reino Unido, Alemania o Suiza. “Creemos que es vital llegar con un distribuidor local, que tenga un claro conocimiento de los clientes y del mercado en que queremos operar y que tenga vasta experiencia en el negocio de distribución”.
El objetivo, a largo plazo, es claro y ambicioso: “Como asset manager queremos convertirnos en un referente mundial a la hora invertir en Latinoamérica. Es por esto que contamos con procesos internacionales: LarrainVial Asset Management es la única administradora de fondos de terceros de Chile en contar con clasificación de procedimientos de Standard & Poor’s, y es una de cinco entidades en Latinoamérica —junto a una peruana y tres brasileñas— que alcanzaron la máxima nota AMP-1 (Muy Fuerte)”, expone Jorge Velásquez.
Sin embargo, para captar patrimonio en mercados internacionales tendrán que competir con grandes gestoras globales que también tienen productos sobre Latinoamérica. “El hecho de vivir el Latinoamérica nos acerca muchos más a las compañías donde invertimos, conocemos muy bien el Management y la historia de cada una de ellas, lo que es una ventaja clara y fuerte”, asevera el gerente de clientes institucionales de LarrainVial AM. Así, en la gestión de los vehículos Small and Mid Cap LatAm y en el Mexican Equities trabaja el área de renta variable, “conformada por siete analistas y cinco portfolio managers que se dedican a identificar las mejores oportunidades de inversión de la región, evaluando y visitando más de 200 compañías al año en Chile, México, Brasil, Perú y Colombia”, defiende Velásquez, mientras que en renta fija distingue entre el área de tasas y monedas y el de crédito. En el primer caso, el equipo encargado del fondo Cordillera “cuenta con cuatro portfolio managers y dos analistas que están 100% dedicados a este tipo de activo”. En cuanto al área de crédito, que administra el High Yield LatAm, “Felipe Rojas, portfolio manager del área, fue considerado como el mejor gestor latinoamericano por CityWire. Además, hay dos portfolios managers y un equipo de tres analistas que están dedicados al cien por cien al análisis de créditos latinoamericanos”, concluye.