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Qué sectores se recuperarán antes de los efectos del coronavirus y cuáles tardarán más


La irrupción del coronavirus en el mundo no solo ha trasformado radicalmente la forma de vivir de la sociedad. También ha supuesto una radical trasformación de la economía, que ha pasado en apenas cinco meses de enfrentarse a un proceso de desaceleración económica a otro recesión mundial, y de los mercados de valores hasta el punto de que, por ejemplo, Zoom, la aplicación más usada en estos tiempos de confinamiento y teletrabajo supera ya en capitalización bursátil la suma del valor en bolsa de las diez mayores aerolíneas del mundo.

Se habla en estos días de cómo será esa nueva normalidad a nivel social y también a nivel económico y empresarial pero esa nueva fase no será igual ni para todos los individuos ni para todas las empresas ya que la adaptación de esa nueva normalidad a las cuentas de resultados de las corporaciones no se producirá de igual manera en todos los sectores económicos. Desde el banco norteamericano Citi han elaborado, en colaboración con la Oxford Economics, un documento en el que analizan cuánto tiempo deberá pasar antes de que los diferentes sectores puedan recuperar los niveles de crecimiento que tenían justo antes de que estallase esta pandemia que ha puesto todo del revés.

Lo han hecho en función de cuatro escenarios económicos y calificando los sectores en dos grupos: play y work. “El modelo juzga que los sectores asociados con las actividades lúdicas (play) , no estructuradas, y/o las más susceptibles al distanciamento social, pueden experimentar contracciones más profundas y/o volver a el crecimiento anterior a la COVID 19, más tarde que los sectores asociados al work,  con actividades estructuradas" y/o las que son  menos susceptibles de distanciamiento social. Las industrias con la características play incluyen hoteles y restaurantes; viajes aéreos; artes, recreación y servicios personales; y comercio al por menor y al por mayor. Los sectores en la categoría work incluyen servicios financieros, servicios de negocios y alta tecnología”, asegura Dana M. Peterson, economista de la entidad y autora del informe.

El primero, el escenario base, contempla un PIB mundial tocando fondo en el segundo trimestre de 2020 y un principio de recuperación en el segundo semestre de 2020; el segundo se refiere a una recuperación rápida que implique una caída menos profunda que en el escenario base y una recuperación más pronunciad,; el tercero se refiere a una recuperación en U ;y el escenario más pesimista  se basa en un shock de la economía mundial (reducción del gasto en trasporte del 100%, caídas bursátiles del 30% desde los niveles de febrero y repunte de la volatilidad y precio del petróleo por debajo de los 30 dólares durante todo el año 2020)  sin acompañamiento de medidas de política fiscal.  Además, compara cada uno de estos escenarios con la Gran Crisis financiera.

Con la excepción del último de los escenarios, el worst case scenario, el banco americano espera que los sectores recuperen sus niveles pre COVID-19 antes de lo que recuperaron sus niveles de crecimientos pre Gran crisis financiera. E incluso esa recuperación rápida también la espera en caso de que se cumpla el peor escenario para la gran parte de los sectores.

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En cuanto a cómo será la recuperación en el escenario base que plantea Citi, el sector que antes recuperaría si nivel pre COVID-19 sería el de servicios financieros ya que conseguiría ese objetivo tan pronto como en el último trimestre del año. En la otra cara de la moneda se encontraría el sector de manufacturas. “El sector manufacturero es una notable excepción a la regla. La manufactura vuelve al ritmo de expansión del precoronavirus en el escenario base de Citi dentro de ocho trimestres. Sin embargo, la profundidad de la disminución de la actividad es considerable, comparable a la sectores play, probablemente debido a las contribuciones excesivas de China y Europa Occidental”, apuntan desde el banco.

 

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