Numerosos expertos creen conveniente y califican de necesaria una apertura en la distribución de activos de los planes de pensiones de empleo nacionales, muy volcados históricamente con la deuda pública española. Por eso, durante el IX Foro de Fondos de Pensiones de Empleo, organizado por Mercer, los especialistas en inversiones de la firma aconsejaron a las comisiones de control presentes implementar en sus respectivos fondos estrategias multi-activos de renta fija, más conocidas por su término anglosajón: multi-asset credit o MAC.
En una cesta mixta MAC, tienen cabida activos de renta fija de una mayor rentabilidad en comparación con otros más tradicionales como deuda soberana o bonos investment grade. Por ejemplo, deuda sénior, bonos high yield, cédulas hipotecarias u otro tipo de titulizaciones pueden combinar a la perfección con renta fija emergente, deuda distressed o bonos convertibles, indica Alejandro Olivera, consultor del área de Inversiones de Mercer.
A juicio de Olivera, un plan de pensiones de empleo debería aglutinar una estrategia MAC, una parte de retorno absoluto y también bonos hasta vencimiento. Pero, ¿qué planes se encuentran en un momento adecuado para implementar una estrategia MAC?
Momento de MAC
El experto de Mercer considera óptima una estrategia MAC para planes de pensiones de empleo que quieran potenciar su rentabilidad, reducir la volatilidad de su cartera o diversificar sus posiciones dentro del crédito.
A los vehículos que buscan potenciar su rentabilidad, les recomienda reducir su exposición a renta fija de gobiernos. A aquellos que intentan disminuir la volatilidad de su cartera, por su parte, les aconseja reducir su peso en renta variable.
Dos de los principales beneficios del MAC residen en que “se ganan retornos más constantes con los años” y en que, sobre todo, “esta estrategia es poco sensible a los tipos de interés”, justifica el experto.
Para aplicarla, cree Olivera, “hay que apostar por gestores especialistas en distribución de activos y selección de valores”.