En general, las gestoras de fondos compiten entre sí a través de los rendimientos de sus fondos con respecto a la competencia y a un benchmark, la variedad de su oferta o a través de la especialización. Aspectos que Enrique Díaz, presidente de MC&F Consultores, considera que también debería aplicarse a las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) peruanas, y que ayudarían a incrementar la competencia y el desarrollo del mercado.
"Creo que la competencia va a estar en la capacidad de las AFP de diferenciarse unas de otras. Por ejemplo, todavía no hay una norma que permita la comparación de rentabilidad. Se trata de uno de los problemas tradicionales más complicados, ya que hasta ahora la comparación se hace entre ellas. No hay un benchmark con el que compararlas, como sucede en Estados Unidos. Cuando se consiga una comparación de rentabilidades en relación a un índice de referencia, entonces tendremos una gran oportunidad de diversificación".
En este sentido, el experto apunta que la variedad en el número de fondos de pensiones podría ayudar en este aspecto. "Actualmente tenemos cuatro fondos, pero el mundo de los perfiles de riesgo es mucho más variado. Se debería avanzar hacia la posibilidad de que las AFP ofrezca un mayor 'menú' de fondos para construir, y eso hace que sea más fácil competir. Por ahora, sin embargo, las AFP no tienen la flexibilidad de crear nuevos fondos".
Y por último, el Díaz apunta que "hay otra cosa interesante incluida en el proyecto de Reforma al Sistema Privado de Pensiones, pero que todavía no está reglamentado. Consiste en que cualquier afiliado podría decidir dividir su fondo personal en carteras o fondos de distintas AFP. Esto sería algo muy bueno porque la gente va a votar con los pies, digamos, y que va a impulsar la competencia".
Por último, pero no menos importante está el tema de los independientes, en pausa desde el año pasado. "En agosto se volverá a aplicar la norma, pero, entiendo, que la intención es que sea algo gradual. Este va a ser un paso importante, porque la base de afiliados será mayor, lo que supondrá además un volumen mayor de recursos bajo gestión.