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Estos son los mejores fondos alternativos del primer semestre


Haciendo un poco de memoria, se podrá recordar que el año pasado se puso mucho énfasis por parte de las gestoras internacionales en su gama de gestión alternativa, como una solución para los inversores que buscaran rentabilidades descorrelacionadas en un entorno difícil. Aunque el balance del año pasado no cumplió las expectativas de muchos, especialmente en el caso de fondos market neutral, en lo que va de 2017 sí se pueden observar resultados más convincentes. Así, el repaso a los 25 fondos alternativos más rentables en el primer semestre muestra hasta seis productos con rendimientos de doble dígito; además, todos los fondos que integran la lista registraron un rendimiento superior al 5%. 

Los fondos de renta variable long/short han sido la categoría con mejores resultados, tal y como revelan los siete productos que invierten con esta estrategia. Estos se dividen a su vez entre los que tienen un universo global, los que invierten en EE.UU. y los que lo hacen en Reino Unido, aprovechando en este caso las ventajas para la generación de valor relativo que ofrece la fuerte diferenciación entre empresas listadas en el país que se benefician del desplome de la libra frente a los negocios domésticos que salen perjudicados. De hecho, el fondo más rentable del semestre invierte en este universo: se trata del Polar UK Absolute Equity I Euro, que ha logrado un rendimiento superior al 20% en los primeros seis meses del año. 

La primera parte del año, marcada por el fuerte peso del riesgo político - con las elecciones presidenciales en Francia y las expectativas en torno a la presidencia de Donald Trump- también ha sido de provecho para las estrategias Global Macro: hasta seis aparecen en la lista. De ellos, el de mejor comportamiento ha sido el H2O Vivace I, perteneciente a H2O AM. Se trata de la última boutique en incorporarse al modelo de Natixis Global AM, y está especializada en fondos de retorno absoluto y global macro. De hecho, la firma ha colocado cuatro productos de su gama en el listado. 

La última gran tendencia es la de los fondos multiestrategia, con tres representantes. De ellos, el de mejores resultados - que además se ha situado como el segundo más rentable del listado- pertenece a UBS Asset Management: es el UBS Manager Sol Managed Opp EUR B, con un rendimiento en torno al 16%. 

Los fondos han sido seleccionados a partir de datos de Morningstar Direct. Se han tenido en cuenta aquellos fondos clasificados como alternativos por Morningstar que estén disponibles para su venta en España, con un patrimonio igual o superior a los 100 millones de euros, y con mejores rendimientos en el periodo analizado. 

Nombre Gestora Categoría Morningstar Patrimonio Retorno en el semestre (%) Divisa base
Polar UK Absolute Equity I Euro Polar Capital EAA Fund Alt - Long/Short Equity - UK 572.482.923 20,33 Euro
UBS Manager Sol Managed Opp EUR B UBS Asset Management EAA Fund Alt - Multistrategy 210.270.631 18,50 Euro
H2O Vivace I H2O AM/ Natixis Global Asset Management EAA Fund Alt - Global Macro 195.400.485 16,10 Euro
Schroder GAIA Egerton Equity I Schroders EAA Fund Alt - Long/Short Equity - Global 1.284.017.004 14,31 Euro
H2O Multistrategies R H2O AM/ Natixis Global Asset Management EAA Fund Alt - Global Macro 755.330.626 13,55 Euro
MLIS York Event Driven UCITS B EUR CM Investment Solutions Limited EAA Fund Alt - Event Driven 123.219.971 10,18 Euro
H2O Allegro I H2O AM/ Natixis Global Asset Management EAA Fund Alt - Global Macro 290.023.814 9,27 Euro
Legg Mason WA Macro Opportunities Bond A Acc Hedge Euro Legg Mason Global AM EAA Fund Alt - Long Short Debt 4.200.000.000 9,19 Euro
LO Funds III GF Capital Growth EURH MA Lombard Odier EAA Fund Alt - Multistrategy 196.983.266 8,89 Euro
Nordea 1 - Alpha 15 BI EUR Nordea Asset Management EAA Fund Alt - Global Macro 446.682.625 8,50 Euro
Man GLG Alpha Select Alternative ILH EUR Man EAA Fund Alt - Long/Short Equity - UK 173.916.990 8,17 Euro
Old Mutual UK Specialist Eq F EUR H Acc Old Mutual Global Investors EAA Fund Alt - Market Neutral - Equity 532.523.343 7,41 Euro
H2O Moderato R H2O AM/ Natixis Global Asset Management EAA Fund Alt - Global Macro 604.197.063 7,10 Euro
Schroder GAIA Sirios US Equity C EUR Hdg Schroders EAA Fund Alt - Long/Short Equity - US 754.084.354 6,98 Euro
Neuberger Berman US Lg Shrt Eq I € Acc Neuberger Berman EAA Fund Alt - Long/Short Equity - US 142.241.188 6,92 Euro
Nordea Inst FIS Global Equity BX EUR Nordea Asset Management EAA Fund Alt - Long/Short Equity - Global 1.402.290.052 6,87 Euro
MLIS Mrl Lynch Enh Cross-Asst Vol Prm A CM Investment Solutions  EAA Fund Alt - Volatility 114.552.479 6,80 Euro
DB Platinum Ivory Optimal I4C-E Deutsche Asset Management EAA Fund Alt - Long/Short Equity - US 147.760.173 6,33 Euro
GMO Global Real Return UCITS B EUR GMO EAA Fund Alt - Multistrategy 4.036.777.037 6,18 Euro
EIS Tactical Emerging Exposure I Eurizon Capital EAA Fund Alt - Systematic Futures 176.853.885 6,09 Euro
RAM (Lux) Sys L/S European Eq I RAM Active Investments EAA Fund Alt - Market Neutral - Equity 610.380.382 6,03 Euro
Allianz Discovery Germany Strategy I EUR Allianz Global Investors EAA Fund Alt - Market Neutral - Equity 332.323.352 5,73 Euro
GAM Star Global Rates EUR Acc GAM EAA Fund Alt - Global Macro 996.091.492 5,70 Euro
LO Funds Alt Risk Premia Syst.H EUR SA Lombard Odier EAA Fund Alt - Multistrategy 152.469.250 5,60 Euro
Legg Mason BW Gb Fxd Inc Abs Ret Pr € H Legg Mason EAA Fund Alt - Long/Short Debt 1.060.706.873 5,43 Euro

Fuente: Morningstar Direct. Rentabilidad y patrimonio expresados en euros. 

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